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第十章 企业价值评估 习题 一、 选择题 1．? ） A.管理人员才干 B.商誉 C.企业获利能力 D.无形资产 2．? ） A.企业具有生产能力 B.企业各项资产完好 C.企业能够持续经营 D.企业具有商誉 3．从本质上讲，企业评估的真正对象是（ ） A.企业的生产能力 B.企业的全部资产 C.企业整体资产 D.企业获利能力 4．根据投资回报的要求，用于企业价值评估的折现率中的无风险报酬率应以（ ）为宜 A.行业销售利润率 B.行业平均成本利润率 C.业债券利率 D.国库券利率 5．运用收益法评估企业时，预期收益预测的基础是（ ） A.评估基准日企业实际收益 B.评估基准日企业净利润 C.评估基准日企业净现金流量 D.评估基准日企业客观收益 6．用于企业价值评估的收益额，通常不包括（ ） A.利润总额 B.净利润 C.净现金流量 D.无负债净利润 7．运用市场法评估企业价值应遵循（ ） A.替代原则 B.贡献原则 C.企业价值最大化原则 D.配比原则 二、思考题： 1、? 2、? 3、? 4、? 三、计算题 1． 5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元、13万元，并从第六年开始，企业的年收益额将维持在15万元水平上，假定资本化率为10%,试估测该企业持续经营条件下的企业价值。 2． （1） 该企业未来5年的预期利润总额分别为：100万元、110万元、120万元、120万元、130万元；从第六年开始，利润总额将在第5年的基础上，每年比前一年度增长2%； （2） 该企业使用的企业所得税税率为33%； （3） 据查，评估基准日社会平均收益率为9%，无风险报酬率为4%，被评估企业所在行业的基准收益率为9%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率（?）为1.2； （4） 被评估企业生产经营比较稳定，将长期经营下去。 试评估该企业的净资产价值。 3． （1） 评估基准日为2000年12月31日； （2） 被评估企业未来5年与其利润总额分别为：110万元、120万元、110万元、120万元和130万元； （3） 被评估企业长期负债占投资资本比重为50%，平均长期负债成本为6%，在未来5年中平均年长期负债利息额30万元，年流动负债利息额50万元； （4） 据查，评估时社会平均收益率为10%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率（?）为0.8； （5） 被评估企业生产经营比较稳定，是正常纳税企业。 试运用年金法计算企业的投资资本成本。