存款准备金率上涨.pptVIP

* 20日起央行上调存款准备金率0.5个百分点 中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 4月11日，央行对外宣布：将从4月25日起上调存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由现行的7%调高至7.5%。而这距央行先前宣布实行差别准备金率仅隔了18天。 在不到3周时间，央行接连动用存款准备金率这一调控杠杆，在以往并不多见。央行调控意图明显 货币政策从紧的进展出乎业界人士的意料： 3月24日，中国人民银行宣布，4月25日将实行差别准备金率，所回笼的资金估计为60亿元左右。 业界普遍认为，这一政策基调较为温和，更多意义上是一种警示作用。而4月11日央行上调存款准备金率的举动则意味着1100亿元资金将被冻结。因此，中国人民银行杭州中心支行有关人士认为，央行的这一举动调控意味甚浓，其控制宏观经济过热的政策意图可以说相当明显，向市场传递出更强烈的抑制投资过热的信号。 事实上，抑制钢铁、水泥、电解铝、房地产、汽车等行业过快投资才是央行此次调整准备金率的动机所在。 民生、光大、浦发等商业银行一些从业人员则把这次上调理解为一种政策宣示，认为其主要是防止货币信贷增速过快，使其保持在适度增长的规模上，并非是紧缩货币信贷，打个比方说，只是祛除“虚火”，并不会伤及“元气”。 对资本市场影响不一 货币市场资金的松紧度必然会波及资本市场。事实上，央行上调存款准备金率的消息一发布，反应最敏感、震荡最剧烈的是证券市场。 在消息发布的次日即4月12日，上证国债指数即创下96.8点的历史新低，一举击穿去年10月20日创下的96.86点的底部，当日22只品种中有13只创下新低。相比之下，股市波澜不惊，沪深股市只是小幅盘整，只不过涉及被调控的钢铁、水泥、电解铝等行业的上市公司股价跌幅较大，这也从一个侧面折射出央行上调存款准备金率确实意在调控投资过热行业。 同样的政策，为何在券市、股市引发的震荡不一？ 杭州市商业银行计划财务部孙江平分析说，银行系统有一个准备金存贷比控制标准，超出存款准备金额度以外的资金用途，可以用作贷款，也可以用来进行债券交易。上调准备金率后，商业银行为补足法定存款准备金，一方面收紧信贷，另一方面不得不从券市抽离资金，这样银行投向券市的规模就将缩小。而股市则不一样，其营运资金主要是单位、个人的资金及社会游资，来自银行的资金比例很小，所以不会对市场资金面造成过多的影响。加上目前场外资金相当充裕，仅一季度基金首发规模就突破1000亿元，其对股市的影响就更有限了。 *