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第三章 国际金融市场 　第一节　国际金融市场概述 　第二节　欧洲货币市场 　第三节　外汇市场 2008年是国际油价最具戏剧性的一年：上半年节节攀升创下新高，下半年迅速跌落至4年来最低点。 2008年1月2日，纽约市场原油期货价格首次突破每桶100美元大关。此后，油价继续攀升，7月11日，纽约市场原油期货价格创下每桶147.27美元的历史最高纪录。创下新高的油价立刻掉头向下。9月份以来，国际原油期货价格一路下滑。尽管欧佩克宣布历史上最大幅度的减产，国际油价9月19日盘中还是一度跌破每桶33美元，创下4年半以来的最低。与年中的历史最高纪录相比，油价在短短5个月内每桶下跌了100美元以上。 第一节　国际金融市场概述 一、国际金融市场的含义 国际金融市场就是居民与非居民之间、非居民与非居民之间进行国际性金融业务活动的场所。 二、国际金融市场的分类 （1）按照资金融通的期限长短，可分为短期资金市场和长期资金市场。 （2）根据交易场所活动的地点是否固定，可分为有形市场和无形市场。 （3）根据经营活动受市场所在国当局的管制程度或根据市场的自由度，可分为传统的在岸国际金融市场和新兴的离岸国际金融市场。 （4）从经营业务和金融交易关系的发生相对集中的角度，可分为以地名命名的各种金融市场 （5）根据国际金融市场的业务内容不同，国际金融市场可以分为外汇市场、货币市场（短期资金市场）、资本市场（长期资金市场）和黄金市场等。 三、国际金融市场的形成和发展 （一）国际金融市场形成的条件 （1）比较稳定的政治经济局面。 （2）高度发达、完善的国内金融市场。 （3）实行自由外汇制度。 （4）拥有大量的国际性金融机构，如跨国银行集团，以及协助大银行的票据承兑行、贴现行、外汇经纪商、投资银行、保险公司等。 （5）具有优越的地理位置、现代化的交通和通讯手段以及其他配套的服务设施。 （6）具有专业知识水平较高和实践经验相当丰富的金融从业人员队伍。 （二）国际金融市场的发展 1.伦敦国际金融市场的兴起与衰落 2.纽约国际金融市场的形成与衰落 3.欧洲货币市场的形成与发展 4.发展中国家和地区国际金融市场的建立 四、国际金融市场的特点 （一）金融市场全球一体化 （二）国际融资债券化 （三）交易环境宽松化 （四）金融工具创新化 五、国际金融市场的作用 （一）国际金融市场在世界经济发展中的积极作用 （1）便利了国际资本的筹集和运用，为世界各国提供了一个充分利用闲置资本和顺利筹集经济发展资金的重要场所和机会，从而加速了生产和资本的国际化。 （2）促进了各国国际收支的平衡。 （3）推动了国际贸易和国际投资的发展，使国际资金的运用、调拨和结算变得更加方便和快捷，也使其成本大大降低，时间大大缩短，为国际投资的扩大和国际贸易的发展创造了条件。 （4）有利于优化国际分工。 （二）国际金融市场在世界经济发展中的消极作用 （1）国际金融市场在便利和促进国际资本流动的同时，也能使外汇汇率剧烈波动，从而增加了投资风险，并导致投机行为发生，最终使国际金融形势出现动荡不安的局面。它还对世界性通货膨胀起到了推波助澜的作用。 （2）大量资本在国际间快速流动，也会影响到一些国家国内金融政策实施的效用，从而不利于有关国家实现自己的货币政策目标。 （3）国际金融市场在为发展中国家提供资金支持的同时，也增加了这些国家的债务负担，从而埋下了国际债务危机的隐患。 （4）国际金融市场虽然有利于金融资源的全球优化配置，但如果这个市场是在无政府状态下的无序运作，则会导致世界范围内的贫富差别进一步扩大和加剧。 六、国际货币市场与国际资本市场 （一）国际货币市场 1.国际货币市场的概念 国际货币市场（international monetary market）是经营期限为1年和1年以下的短期资金借贷业务的市场，又称国际短期资金市场。 2.国际货币市场的构成 （1）银行短期信贷市场。 （2）短期证券市场。 （3）贴现市场。 3.国际货币市场的特点和作用 （1）期限较短。最短的融资期限只有1天，最长也不过1年。（2）交易的目的是为了满足短期资金周转的需要。国际货币市场的资金来源主要是资金所有者暂时闲置的资金，需求者也只是为了弥补流动资金短期内的不足。（3）金融工具具有较强的货币性，国际货币市场交易的金融工具一般时间短、流动性强、变现率高。（4）要求严格。交易者要求信誉高，融资数额大，借贷成本低，资金周转快，流量大，风险小。 （二）国际资本市场 1.国际资本市场的概念 国际资本市场（international capital market）是指经营1年期以上的中、长期国际间资本借贷业务的市场，通常1～5年为中期，5年以上为长期。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳