大宗商品电子交易市场流动性研究.pdfVIP

大宗商品电子交易市场流动性研究 何朝阳② 冯耕中② 蒋炜② 深圳市农产品股份有限公司 广东深圳518019 中作者单位二=西安交通大学公共政策与管理学院 陕西西安710049 中作者单位三= 香港科技大学工业工程与物流管理系 香港 摘 要：大宗商品电子交易市场在规避价格风险、促进物资流通、抢占国际贸易定价权等方面发挥着重要 的作用。流动性直接影响着电子交易市场的竞争力和功能发挥。文章先分析了电子交易合约的 价格影响因素，比较了流动性的一般衡量方法，针对传统衡量方法的不足，提出了改进的Hui- Heubel流动性指数，并使用该指数进行了实证研究，分析了电子交易不同发展阶段和电子交易 合约不同生命周期的流动性，比较了热卷板、冷卷不锈钢、电解锰的日流动性，并得到一系列可直 接用于经营和交易决策的结论。 关键词：大宗商品电子交易市场 ; 流动性 ;衡量 ; Hui-Heubel ; 实证研究 F713 A Abstract:Bulkstockelectronicmarketplaceplaysthegreatroleinavoidingtherisk,promotingthede velopmentoflogisticsandenhancingthepricingpowerintheinternationaltradeaffair.As weknow,theliquidityofthee-marketplaceinfluencesthecompetitivenessanditsfunction. Thispaperconsidersthefactorsofcontractpricefluctuationandcomparesthetraditional measurementmethodsofliquidityfirstly.Andthen,thepapermakesprogressintheHui- Heubelliquidityindexmethodbasedonthedisadvantageofthelistedmethod.Usingthe Hui-Heubelliquidityindex,theliquidityofdifferentstageofmarketanddifferentlifecir cleofcontractisanalyzed,andtheliquidityofheat-rolled-sheet,stainlesssteelandelectro lyticmanganeseisstudiedempirically.Theempiricalfindingsgetssomemanagerialanddeci sioninsights. Keywords:Bulkstockelectronicmarketplace ; Liquidity ; Hui-Heubel ; Empiricalstudy 二大宗商品f IInL =—— I的该种 口＼7口#： 缺 171 卜；无锡 钉取自圭 不周生曹 E一定的！ 交易合约 卺极刚列 f更优表： 要原料， Auctionsa zRA.Liq ,R(14J.]n