“中国因素”和中国期货市场的发展.pdfVIP

维普资讯 “中国因素’’和中国期货市场的发展 张群发 (南开大学虚拟经济研究中心，天津300071) 【摘 要】 文章针对 目前国际社会对所谓 “中国因素”现象的热炒及其对 “中国因素”作用的夸大的事实，结合中国 大宗原材料进 口陷入了“一买就涨”的怪圈现象的分析以及 “十五”期间企业境外期货交易风险事件，提出了中国应该加大 中国期货市场发展的观点：为争取国际商品的定价权和话语权，就应该把中国期货市场发展成有影响的国际市场，并给出 了发展中国期货市场的相关政策建议。 ， 【关键词】 中国因素；期货市场；商品定价权；经济安全 【中图分类号】F832．5 【文献标识码 】A 【文章编号】1004—2768(2008)03—0026—03 t 一 、 “中国因素”现象的炒作 ， 近年来，我国经济外贸依存度越来越高，粮食 、有色金属、能源等大宗原材料进 口越来越多，被国际上称为 “中国因素”。吉姆 罗·杰斯在他所写的 《热门商品投资》说 ：“经济要增长，l3亿人就需要消费商品。中国正在消 费更多的商品，超过世界上其他任何国家，这个消费速度还在加快 ，中国已经成为世界第一铜消费国，世界第一 钢铁消费国，世界第一铁矿石消费国，世界第一大豆消费国，世界第二石油和能源产品消费国。”有国际社会的 部分人士认为，在世界范围的商品供应已经出现不足的情况下，中国的迅速崛起把需求提高到了一个空前的高 度。还是罗杰斯，在他的 《热门商品投资》中写道：“未来20年左右，在中国成长为世界第一经济大国的过程中， 中国对几乎所有种类的商品需求量都将增长。由此可见，未来20年商品价格会持续上涨。”这些也许都是不争 的事实，但是也有超出事实之外的事实。“中国因素”作为一种观点，引起了广泛讨论，但是不可否认的是，“中国 因素”也在被渲染和夸大。 在 2005年5月28日的 “第三届衍生品论坛”金属分会上，北京安泰科信息开放有限公司副总经理王中奎 一 语破的，“中国的消费确实在增长，但是中国因素没有市场上所说的那么大”。以铜为例，“资料显示，今年一季 度，美国铜类消费同比增加9％，欧洲也有近似的增速 ，而中国铜铝消费的增速还不到9％”。无庸置疑，目前国际 基金、国际贸易商正借所谓的 “中国因素”炒作，出现了所谓的炒作 “中国因素”的现象和事实。 、 “中国因素”对国际期货市场的影响有限，更多的是一种炒作。按照苏克敦(英国)有限公司工业商品期货部 总监JeremyGoldwyn的分析，目前活跃在国际金属期货市场的资金分为三类：第一类是热钱，如商品交易顾问 (CTA)现在大概有400亿美元资金规模在商品市场当中；第二类称之为活跃者，包括投资基金和 自由交易者， 他们的资金量大概在 150亿美元量，比CTA小一些，但他们可能比CTA有更多的主观性，属于趋势主导者或者 产生趋势的人；第三类是被动投资者，主要是指指数基金，他们在市场当中的资金规模大概是900亿 一l200亿 美元。这些巨量资金如果投入到国际期货市场借 “中国因素”炒作大宗商品的话，足够在国际贸易领域引起掀风 作浪的价格战。既然 “中国因素”有客观事实的因素，也有被夸大渲染的成分 ，那么中国在面对 “中国因素”的炒 作中，处境如何呢?又如何去面对呢? 二、中国国际商品定价权的缺失 事实上，“中国因素”并不属于中国，反倒被国际炒家利用，因此，我国大宗原材料进 口陷入了 “一买就涨”的 怪圈。另外，我国对外贸易以加工贸易为主，商品极少凝聚本土的品牌与核心技术，出口产品附加值较低，于是 形成了“高买低卖”、“赔本赚吆喝”的局面，严重影响了中国经济增长的质量，并造成了中国经济规模大、质量低 【收稿日期】2006—08—08 作【者简介 】张群发(i976-)，男，河南人，南开大学虚拟经济研究中心博-2-研究生，研究方向：虚拟经济。 维普资讯 的