20120207-申银万国-“新三板”信息快递 场外市场新架构.pdf

20120207-申银万国-“新三板”信息快递 场外市场新架构.pdf

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
20120207-申银万国-“新三板”信息快递 场外市场新架构.pdf

究 研 题 专 权威报告解读 2012 年 02 月 07 日 “新三板”信息快递 题 专 他 其 ——场外市场新架构 相关研究 事件及媒体信息: 《“新三板”信息快递-各方继续预热, 中国证券报 2 月7 日报道:“场外市场建设方案仍在修改完善,地方股权托管 政策有望明年推出》—2011 年 12 月 2 中心或发挥重要作用。” 日 告 报 究 研 券 证 《“新三板”信息快递-扩容预热中, 事件点评: 政策落地尚待时日》—2011 年 10 月 26 日 场外市场建设框架有变化:原来定位的全国统一性场外市场,将由“全国场外 市场,即原来所说的‘新三板’市场,和上海、重庆、天津三个股权交易市场” 所构成。具体来看,全国场外市场仍然指的是“新三板”市场,主要由证监会 统一监管,而另外三家市场由地方政府部门推动和监管。 二者的异同在于:1、就服务对象来说,全国性场外市场可能将仍然指向全国 性高新区,且从长期来看,应该扩展到高新区以外的全国市场。而对于上海、 重庆、天津三地的市场来说,其本质上也属于国务院批准的全国性市场,但服 务对象侧重于区域性的中小企业,也可覆盖到全国层面。2、充当了相同的作 用。二者都是从培育、孵化中小企业,尤其是科技型中小企业出发,进而为主 板市场输送更多优质的上市资源;都是为了满足中小企业的直接融资需求。 从全国性场外市场的推出时间来看,我们认为,两会之后、今年年中推出的可 能性较大。从新的监管思路来看,新市场的推出要防止系统性风险,如过度投 机、非法集资等,因此,国务院出台了整顿全国各地交易所。从制度完善的角 度来看,需要进一步修正。新的交易制度、挂牌制度,以及“公众公司-股东 人数大于 200 人”的认定制度等,需要进一步的研究和完善。具体来看,目前 新三板挂牌的100家公司中仅6家公司的股东数超过100,有一家接近200人, 证券分析师 妨碍了该公司二级市场的交易,而一旦市场实现扩容,该类问题会凸显,因此

文档评论(0)

gshbzl + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档