避险情绪浓厚，静待选择方向——全球商品策略周刊（第四十期）.pdfVIP

产业资讯/投资策略 2011年3月28-4月1日 逢周一出版(总第40期) 全球商品策略周刊 研究中心 策略小组 撰写 中国国际期货·研究产品系列 ☎:075523818490 :szyj@ 避险情绪浓厚，静待选择方向 一周重要图表 内容摘要 图1:本周各市场表现一览 1、短期内，由于沪铅上市首日投机过度，期现价差会逐步 回归理性，并且，铅上市的热情已经随着交易日的推迟逐渐消退， 日经225 豆一 后续铅的走势将跟随整个金属大势，但后续不乏炒作的可能。若 道琼工业 日本核泄漏危机无法持续有效控制，将成为推动铅期货价格上涨 沪深300 豆粕 的炒作主因。中期的趋势仍要看中国需求因素，尤其是中国对原 白糖 料的进口依赖程度。但无论如何，铅本身的属性及与锌高度的相 PVC 沪锌 关性，决定了它仍是金属板块中最活跃，最有投资和投机价值的 沪胶 品种。 沪铝 原油 豆油 2、美元仍旧弱势，大宗商品在原油和黄金的带动下上周一 菜油 度呈现一轮反弹普涨的行情，金属在期铅上市利好兑现的影响下 塑料 沪铜 呈现反弹乏力的态势，农产品整体处于反弹确认的状态。 美元 伦敦金 3、日本核危机和利比亚军事冲突影响近期市场情绪，但我 燃油 们倾向于认为这些短期事件不会影响市场太久，后期日本债后重 玉米 螺纹 建及欧债危机炒作才将是较长期影响商品市场的重要题材。近期 欧元美元 PTA 商品市场走势呈现波动期间收窄的格局，至于反弹是否会延续还 棕榈油指 是进入震荡，我们认为本周将是重要时间窗口。操作策略上我们 郑棉 美元澳元 建议投资者前期反弹获利的多头短期可获利了结，中线投资者可 -3% -1% 1% 3% 待市场明朗后入市。 图2:上周CFTC净多持仓概况 4、本期图表分析的最新观点是，本周初美原油指数无论在 基本面影响上，还是在短线技术形态上，都面临着方向性选择， 50% COMEX铜 COMEX黄金 投资者可以 105为下沿，107为上沿，视突破方向进行右侧操作。 40% NYMEX原油