从上汽并购南汽看汽车业的发展.pdfVIP

2008年第 l0期 (总第 101期) 沿 海 企 业 与 科 技 NO．10．2008 1! ：!星 堡旦￡旦!星 p CIENCE＆TECHNOIDGY CumulativelvNO．1O1 从上汽并购南汽看汽车业的发展 郭淑芳 [摘 要] 并购已经成为企业成长的一种重要途径，随着我国汽车产业竞争进一步加剧，越来越多的企业通过并购以 实现快速扩张。文章运用资源观理论对上汽并购南汽案例进行分析 ，提出并购的关键是资源的整合 ，并对我国汽车产业未 来的发展趋势作出展望。 [关键词] 资源基础观；并购；企业成长；整合；上汽 [作者简介] 郭淑芳，上海师范大学商学院硕士研究生，研究方向：产业经济学，上海，2oo234 [中图分类号]F271 [文献标识码]A [文章编号]1007—7723(20O8)1O～013O—O0O4 一 、 引 言 成长对任何一个企业的发展都是至关重要的。 在中国汽车界，上汽和南汽都有着重要的影 企业没有最优的规模，为了能够生存和发展，企业 响力。上汽是中国三大汽车集团之一，南汽是中国 必须持续成长。从鲍莫尔的 “销售收入最大化模 知名的汽车集团，双方资产规模大、产品系列丰 型”到马里斯的 增“长最大化模型”，都体现了企业 富，旗下各类整车、零部件及服务贸易企业众多。 的特征是增长最大化而不是利润。马里斯的企业 2007年 12月26日，上汽集团以2095亿元现金 增长模型对增长最大化企业作出一个特定性解的 和上海汽车3．2亿股股份 ，约合 l07-38亿元收购 关键之处在于兼并威胁 ，它产生了对企业来说的 南汽集团控股股东——跃进集团的全部汽车业 最低安全约束价值率。并购是企业获得增长的一 务。并购后，跃进集团旗下汽车业务全面融入上汽 个重要途径，依赖单体企业的扩张容易制约企业 集团。双方将在资金、研发、营销、制造、采购等方 的成长速度，而并购会立刻使得企业规模增大，产 面实现优势互补、资源共享。通过全面合作 ，将上 生企业成长。 汽集团建成中国最大、世界一流的汽车企业，把南 根据资源观理论，企业的成长过程实际上就是 汽建设成为我国重要的汽车制造基地。上汽与南 企业资源的动态演化过程，就是企业资源利用上 汽的并购，标志着我国汽车行业通过兼并重组，加 由不平衡到平衡 ，再由平衡到不平衡的动态循环 速发展，规模经营的阶段来临。 演化过程。从一定意义上讲，成长就是对资源的消 二、基于资源观的并购动机分析 耗，企业增长的源泉在于企业内部的现有资源问。 (一)资源基础观理论 然而，任何企业的内部资源往往都是有限的，尤其 资源基础观理论认为企业是一系列资源的集 是高成长所必需的异质性资源、核心资源、战略资 合。企业的竞争优势源于企业所拥有的核心资源， 源更为稀缺。随着企业的快速增长，消耗的资源越 尤其是一些异质性资源 Ⅲ。企业在生产和经营中 来越多，为了维持企业持续增长所需的资源增量， 开发的独特资源不仅是企业获得持续竞争优势的 企业必须不断地从外部获取可利用的资源。 潜在源泉，同时也是获得经济租疆域者高于正常水 企业的异质性资源作为企业竞争优势的来源， 平收益的来源2【1。这些 “特殊的异质资源”应具有 使得企业在某一特定市场中具有成本或差异性优 以下四个特征：价值性、稀缺性、不可模仿性和不 势，但同时也限制了企业所能从事的业务范围和 可替代性I31。企业可以凭借其 “特殊的异质资源” 边界。即使在企业的业务范围内，由于经营环境的 提供有别于竞争对手的独特产品或服务。通过对 动态变迁，企业拥有的任何资源优势也难以保证 这些 “特殊的异质资源”的获取、独占和利用，企业 它可以获得持续的竞争优势。原先带来竞争优势 便可以凭借这些 特“殊的异质资源”获得优势。 的异质性资源可能难以适应新的变化，甚至成为 (二)并购与企业的成长 抵制