东亚最适度通货区内生性标准的检验——贸易与经济周期相关性的视角.pdfVIP

【区域金融】 东亚最适度通货区内生眭标准的检验 贸易与经济周期相关性的视角 崔晓燕 (山东财政学院金融系，山东 济南 250014) 摘要：已有的研究文献普遍将贸易关联度和经济周期的相似性指标分别作为最适度通货区的 两个独立的判断标准，运用历史数据来研究哪些经济体适宜组建一个最适度通货区。这种割裂 两者关系的研究方法有可能产生不正确的结论，使得某些国家事先看来满足加入最适度通货 区的条件而在事后看来并不合意。本文将这两个指标作为两个相互影响的内生变量，通过研究 它们之间的动态变化关系来判断东亚各经济体是否适宜组建最适度通货区。实证研究结果表 明：目前东亚区域基本满足建立最适度通货区所需的 自我强化发展的动态约束条件 ，即随着东 亚地区经济一体化程度的加深，开展东亚货 币合作的条件将随之改善，而东亚货 币合作通过稳 定汇率则能够进一步促进实体经济一体化。在此基础上，本文指出，尽管 目前东亚经济体进行 货币合作的成本较高，但是它们完全可以着眼于未来收益而积极参与区域一体化的合作进程。 关键词 ：内生性 ；贸易关联度 ；经济周期 ；动态约束；最适度通货区 文章编号 ：1003—4625(2008)1l一0041—07 中图分类号：F822．1 文献标识码：A Abstract：InCurrentliteratures，historydataareusedand indicesastradeintensityandbusiness cyclecomparabilityareadoptedtoconstituteanoptimum currencyarea，butmistakesmaybemade ifweusethismethod．Inthispaper，tradeintensityandbusinesscyclecomparabilityareadoptedas twoendogenousvariableswhichinfluencesreciprocally，andthedynamicrelationshipbetweenthem ischoseasthestandardtojudgewhichEastAsianeconomiesaresuitabletoconstituteoptimum currencyarea．Theempiricalresultshowsthatthedynamicconstraintsto self—developmentare satisfiedSOthatanoptimum cu~encyareacanbeestablishedinEastAsian．Indespiteofthehigh costofcurrencycooperationforEastAsian economies，they shouldparticipatedregion economic activelyofrtheirfuturebenefits． KeyW ords：Endogencity；TradeIntensity；BusinessCycle；DynamicConstrain；Optimum Currency Area ’ 一 、 引言 家便丧失了这一重要的稳定经济的政策工具。从而， 根据最适度通货区(OCA)理论 ，各潜在成员国 具有相似或对称经济周期的国家适宜加入一个通货 (地区)在决定是否加入最适度通货区时，会在加入 区。但事实是，贸易关联度与经济周期的相似性之间 通货区带来的收益和成本之间作一个权衡。由于加 具有 内生性：加入最适度通货区可以提高国家间的 入通货区的收益主要是降低了采用不同货币的国家 贸易联系，而更紧密的贸易联系能够影响经济周期 间因商品和劳务交易而带来的交易成