我国应对金融危机的货币政策实施效应辨析.pdfVIP

决 策 参 考 我国应对金融危机的货币政策实施效应辨析 郭菊娥，晏文隽，孟 磊 （西安交通大学 管理学院，西安 710049 ） 摘 要：文章通过中国应对美国与亚洲金融危机的货币政策选择特点、货币政策对信贷产生的 实际效应进行分析，建议从国家投资和银行贷款等方面加强监管确保信贷资金进入实体经济，并把 节能减排作为产业结构调整和升级的切入点。 关键词：亚洲金融危机；美国金融危机；货币政策影响效应 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） F822.1 A 1002-6487 2010 12-0072-04 金融衍生品泛滥是美国金融危机的导火索，为了应对美 、 季度 增速逐渐放缓。 而亚洲金融危机到来之前，“软 1 2 GDP 国金融危机对我国经济的影响， 中国人民银行围绕保增长、 着陆” 的收缩性宏观调控措施效果明显，1994~1996 年我国 扩内需、调结构的大局，及时调整了货币政策的方向、重点和 的GDP 增长率一路下行，1996 年和 1997 年 GDP 维持在 10 力度，综合运用多种工具，采取一系列灵活、有力的措施加大 个百分点左右表现平稳。 金融支持经济发展的力度。 国家统计局 年 月 日公 居民消费价格指数 年 同比涨幅逐步 2009 7 16 2005~2008 CPI 布的中国经济运行情况显示，二季度GDP 同比增长7.9% ，比 提高，食品价格和居住类价格上涨是拉动 CPI 上涨的主要因 上季度增加 个百分点；固定资产投资快速增长，上半年 素， 尤其是 年 季度和 年 季度， 同比增长 1.8 2007 3 2008 1 CPI 全社会固定资产投资 91321 亿元，同比增长33.5% ，增速比 2.43 个百分点和 1.34 个百分点，通胀已现端倪。 而亚洲金融 上年同期加快7.2 个百分点；货币供应量快速增长，金融机 危机到来之前，物价连续负增长，出现通货紧缩趋势。 构贷款大幅增加， 中国经济目前既出现企稳回暖的好迹象， 固定资产投资 两次金融危机到来之前， 国内的固定资 但也出现信贷增长过快及全球流动性宽裕所引发的通胀预 产投资一直较为平稳，无论是实际值还是增速都保持了相似 期。 本文试图通过对亚洲和美国金融危机中我国货币政策选 的趋势， 不同之处在于2005 年我国固定资产投资实际值较 择、 信贷情况和宏观经济运行实际情况的翔实对比分析，给 年翻了近 倍，由于基数增长的因素，固定资产投资 1994 10 出进一步摆脱金融危机对我国不利影响策略，稳固经济回暖 增速略有放缓。 发展的好势头的建议。 社会消费品零售总额 2006~2007 年社会消费品零售 总额增长趋势相似， 城市消费虽然仍是消费快速增长的主 1 中国应对美国与亚洲金融危机的货币政 力，但农村消费增速持续加快。