浅议我国利率杠杆的宏观调节.pdfVIP

山西财经学院学报 l991年第 5期 比值缩小，这必然会使货币乘数加大，使专 浅 议 业银行货币供应量增长速度加快。总之，存 我 国 利 率 杠 杆 款利率和信贷规模与货币供给量的关系可以 的宏观调节 用下图描述t 丁毅 霞 近年来，在深化经济改革 中，我 国 的 金融调节是 “一控就死，一放就胀 ，使 国 民经济忽热忽冷，忽升忽降 针对这样的现 Q 实，许多人从不同的角度，运用不 同 的 观 点，作出不同的解释。我们承认矛盾 的出现 rQ曲线表示：银行存款利率与货币供给 是多方面原因造成的，在这里我仅从利率方 量，信贷规模的相互关系。 面对我国这种情况进行浅显的分析。 (r；存款利率，r 原来存款利 率 水 一 、 剥率宏观调节规律 平，r 现在存款利率水平，Q，货币供 应 ， 利率是利息额与借贷资本额之比。它是 量或信贷规模，Q ，在r，水平下的货 币供 一 个国家所掌握的藉以调节经济的重要杠杆 应量或信贷规模，Qt，在r。水平下的货币供 之一。从银行信用活动分析，它可划分为存 应量或信贷规模。 ) 款利率和贷慧利率，这两者对信贷规模和 贷款利率的调节功能通过利息逆 向刺激 币供应 量有相反的调节功能。存款利率的高 效应来实现，同样产生两种不同的调 节 行 低与信贷规模和市场货币供给量成正比，贷 为。当贷款利率提高，迫使企业减少借贷， 款利率的高低与信贷规模和市场货币供给成 按照负向负反馈方式，使贷款规模缩小，货 反比。这是因为利率在宏观金融调节中的功 币供给减少，当贷款利率降低，就会刺激企 能和作用是通过利息刺激效应来实现的。 业增加贷款来扩大生产，按照正向负反馈方 存款利率的调节功能通过正向利息刺激 式，信贷规模扩大，货币供给量 增加 。 总 效应来实现，并产生两种不同的调节行为。 之，两者的关系可 以用图描述如下。 当存款利率提高，高利息的刺激使消费者的 储蓄倾向增大，这有利于银行集 中信 贷 资 金，按照正向正反馈方式，扩大信贷规模 ， 增加资金的供给，当存款利率降低，低利息 对消费者缺乏吸引力，使银行资金 来 源 减 少，按负向正反馈方式，缩小信贷规模，减 少资金的供给。在刊息刺激效应发生作用的 同时，存款利率对货币供给量具有货币乘数 RQ曲线表示，银行贷款利率与信贷规 作用。因为在 中央银行体制下，现金存款比 摸，货 币供给量的相互关系。 率与货 币乘数成反比，货币乘数与货币供应 (R 贷款利率，R ：原贷款利率，R：t 现 量成正比。当提高储、存利率可引起的储、 贷款利率，Q，贷款规模或货币供给量，