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基于科层结构的投资内部控制研究 杨清香 (华中科技人学管理学院430074) 结合投资内部控制的特点，基于企业的科层结构，构建了一种由三个控制层级、一个信息、F臼和一个豁督机制构成 的投资内部控制框架。并对投资内部控制中值得关注的风险管理方式、“内部人控制”和“人格化”等问题进行丫论 述。 I关键词】投资业务科层结构内部控制 投资是企qk谍求经济发展、获取高额收益的一项重火战略举措，同时也是一种高风险的巨额支 出，一且执行就难以改变。冈此，投资决策的正确与否将直接关系到企业的生存与发展。我国巨人 集团的“巨人人厦”、标千秦池的过度广告投资、Ⅱ细弧的盲目扩张以及中航油、中储棉、中再人寿 的违规决策等诸多投资火败的案例，便有力地佐证了这一点。造成这些企业投资失败的一个重要原 冈，就是决策机制失灵、管理实施不力以及风险控制匮乏(潘秀丽，2007)。可见，建立健全有效的 投资内部控制制度，对丁防范投资风险，提高投资收益有着至关重要的作用。 COSO报告作为内部控制理论的经典之作，无疑为构建我国投资内部控制制度提供了一种思路。 但是，CoSO报告是一个横向的、静态的要素结构框架，在形式上割裂了企业内部组织层级和业务活 动的纵向联系，容易导致实务戍用上对内部控制理解的“要素化”或“割据化”(张宜霞，2006)。 而且，COSO报告使川的是狭义控制概念，过分强调财与物的控制以及财务报告目标的实现1(李心 合，2007)，没有从企业整体上考虑问题，如没有将影响企业绩效的公司治理、人力资源管理等重要 问题纳入内部控制系统(杨雄胜，2005)。由此可见，COSO报告并不是指导企业建设和评价内部控 制的最适当的标准，也不是唯一的标准(史蒂文．J．鲁特，2004)。冈此，本文在借鉴COSO报告、 层级、以控制舞弊源为中心的投资内部控制框架。 一、投资内部控制的特征 与采购、生产、销售等日常业务相比，投资具有以下几个特点：①决策程序复杂。企业投资过 程涉及的业务环节多、内容复杂，参与的人员和机构也比较多，政府管理严格，尤其是市场投资机 会瞬息万变，要实现投资目标必须有健全的投资决策体系，并能够有效组织实施，以处理投资决策 过程中所遇到的各种问题。②管理环。协较多。从业务流程来看，投资活动是一个从项目开发、论证 ★奉文系国家财政部重点会计科研项目(项目廿．：2008KJAl5)的阶段性研究成果之一。 l尽管2004年的《企业风险管理框架》和整体．}=已经兼顾了企业的战略日标要求，但住jj财务报告有关摔制目标发 生冲突时，“有效的企业风险管理对企业呈报目标和遵循性同标的实现提供合理保证丰芏度优十战略目标和经僻目标”。 这说明财务报告目标的优先地位并朱改变。 713 评估、战略决策、监督实施、运作管理到扁续评估六位一体的闭环同路，每一个环节出现欠误都可 能导致整个投资失败。③不确定性较大。一项投资活动能否达剑预期目标，仅仅以预期收益为依据 计算出的投资同收期、投资收益率、净现值、内含收益率等作为决策依据是不可靠的，还有许多无 法量化的冈素如政治、科技、社会和行业竞争、企业自身经营管理能力等对投资收益也会产生重大 影响。对了证券投资尤其如此。④评价标准不可靠。对于日常作业的标准，可以从过去的经验或从 最优时间与最优成本的项目结构分析中制定出来。但对于投资业务，则雄以找到这样的历史信息。 也就是说，投资结果在朱实施完之前没有一个绝对的评价标准。 上述特点决定了投资内部控制具有如-卜．特征：①建立以董事会为控制主体的战略决策机制。战 略决策是企业投资活动的首要环节，也是投资成败的关键。JohnPound(1995)的研究表明，大部 分公司欠败是由于公司治理中决策机制存在问题、决策过程缺乏监督、无法及时纠止错误决策。中 航油冈管理层违规决策造成巨额亏损、中储棉冈决策欠误导致企业深度套牢、中雨人寿冈领导违背 民主决策程序擅自决策(对外投资既未经董事会讨论，也没有履行股东人会决议)给企业带来的灾 难性损失等等，也有力地证明了这一点。董事会作为公司内部控制系统的最高层次(Jensen，1993)， 承担着制订公司经营目标和战略决策的重要职责。因此，完善以董事会为核心的战略决策机制，有 助丁从源头控制投资风险，减少投资失败。②建立剩余索取权与控制权相匹配的控制机制。Milgr伽 and 价标准不确定的情况下，将投资活动中的剩余索取权与控制权对称性安排，有利’『．使决策者的个