市场化水平与中国经济波动的平稳化——基于扩展的RBC模型分析.pdfVIP

市场化水平与中国经济波动的平稳化 — — 基于扩展的RBC模型分析 张四灿 内容提要 中国市场化改革由增量改革时期进入全面改革时期；同时，经济波动 由“高位波动”向“波幅收窄” 的平稳化趋势转变。本文建立包含金融加速器机制和市场化因素的RBC模型，数值模拟显示市场化水平越低下， 金融加速器机制放大和传播外生冲击的效果越 明显，市场化程度的提高减轻了政府对企业干预和金融加速器的放 大效果，能够较好解释经济波动的阶段性变化。其政策含义为市场化有助于增强经济稳定性，抑制经济波动。 关键词 金融加速器 市场化因素 RBC模型 平稳化趋势 中图分类号：F123．9 文献标识码 ：A 文章编号：1000—7636(2014)11—0005—09 一 、 引言 改革开放以来 ，中国经济年均 GDP增长率接近 10％，经济波动 由以 “峰长谷短”为特征的 “高位波动”向 “波 幅收窄”的平稳化趋势转变。与此同时，中国市场化改革进程由增量改革时期进入全面改革时期 ，市场化程度不 断提高，政府干预程度则逐步减弱 ，微观主体经济效率和资源配置效率得到极大改善。市场化程度作为经济制 度，正如阿西莫格鲁等(Acemoglueta1．，2003)…所言：“尽管其他因素也是产生经济波动的原因，但制度是最为根 本的原因。”如何理解市场化对 中国宏观经济波动的影响?二者的作用机制如何?鉴于基本 的真实经济周期 (RBC)模型能够较好地解释发达国家经济波动，模型描述的环境与中国实际状况相去甚远，本文尝试将市场化因 素和金融加速机制纳入 RBC模型中来分析中国经济波动呈现的阶段性特征。 二、理论模型构建 针对中国市场化水平不断提高和政府干预程度减弱，本文在基本的RBC模型中引入金融加速器机制和市场 化因素，以此分析中国经济波动现象。具体来说，模型涉及家庭、产品生产者、资本生产者、企业家、银行和政府六 个主要部门。 收稿 日期：2014—08—14 基金项 目：国家社会科学基金重大项 目“中国发展实体经济战略、政策和制度研究——基于实体经济与虚拟经济数量关系的视角” (13ZDO18)；中央高校基本科研专项 “基于广义流动性视角的中国通货膨胀问题研究”(NKZXB1430)；中航广义虚拟经济研究专项 作者简介：南开大学经济学院博士研究生，天津市 ，300071。 5 经济与管理研究(2014年第11期)fResearchonEconomicsandManagement (一)家庭 家庭每期选择消费、劳动供给和储蓄水平，追求终生效用水平最大化，即E。卢c[ 一ln(1一)]，假 设家庭是永久存活的。其预算约束为：C+0= +R o +7r+tre一 。其中，E为期望算子，为家庭主观 贴现率 ，为相对风险厌恶系数，为消费和闲暇相对权重 ，EC为有效消费， 为劳动供给，n为储蓄， 为工资， R为从第 期到第t+1期的储蓄总收益率， 为家庭获得的企业利润，tre为家庭对企业家的净转移， 为支付 以及向政府缴纳一次总付税收。这里，tre=(1-p) 一W。 遵循克里斯蒂亚诺和艾肯鲍姆 (ChristianoEichenbaum，1992)心做法，假设家庭有效消费是政府和家庭消费 的线性函数：EC=C+叼G。其中，参数 表示政府消费对家庭消费的替代程度。 因此，家庭优化条件为： 瓦1= Rt (1) = EC． 1一L． (二)产品生产者 产品生产者利用资本品和劳动要素进行生产： =A 一。L～。其中， ∈(0，1)为资本收入份额。A 为技术 冲击，且服从AR(1)过程：log(A)=p。log(A )+ ，P∈(一1，1)， ～i．i．dN(O，：)。 市场经济条件下生产者追求利润最大化，否则遭到市场淘汰。中国市场经济体制非常不健全，地方政府追求 经济较快