工程项目融资 教学课件 作者 刘亚臣 等 12_第六章.pptVIP

(二)投资风险方面 BOT项目的投资者主要由两部分组成，一部分是权益投资人，主要包括国际工程投资公司，即建筑商、设备供应商、产品购买商以及机构投资者等；另一部分是项目的债务投资人，主要包括国际上的商业银行、非银行金融机构（如保险公司、投资基金等）。 (三)项目所有权和运营权方面 BOT项目的所有权和运营权在特许期限内是属于项目公司的，项目公司再把项目的运营权分包给运营维护承包商，政府在此期间则拥有对项目的监督权。待特许期限届满，所有权将移交给政府指定的机构。 (四)项目资金来源方面 BOT方式既可利用外资，也可利用国内资本金。从我国采用BOT方式的实践来看，大多数BOT项目是以利用外资为主。随着外资的介入，国外的建筑承包商、运营维护商也随之参与企业的建筑和运营、维护等工作，自然也带来了国外先进的技术和管理经验。 (五)适用范围方面 就我国特殊的经济及法律环境的要求而言,不是所有基础设施项目都可以采用BOT方式,其适用范围是有限的。BOT方式是非政府资本介入基础设施领域,其实质是BOT项目的特许期内的民营化。因此,对于某些关系国计民生的重要部门,虽然它有稳定的预期现金流入,也是不宜采用BOT方式的。 第三节　PFI 模 式 一、 PFI模式概述二、 PFI模式的运作程序 一、 PFI模式概述 (一)PFI模式通常有三种典型的类型(二)PFI模式与BOT模式不同的特征 (一)PFI模式通常有三种典型的类型 1.在经济上自立的项目2.向公共部门出售服务的项目3.合资经营 1.在经济上自立的项目 以这种模式实施的PFI项目,私人部门在提供公共服务时政府不向其提供财政的支持,但是在政府的政策支持下,私人部门是通过项目的服务向最终使用者收费,来回收成本和实现利润。在其中,公共部门不承担项目建设的费用和项目运营的费用,但是私人部门可以在政府的特许下,通过适当地调整对使用者的收费来补偿成本的增加。 2.向公共部门出售服务的项目 这种项目与模式的不同点在于,私人部门提供项目服务所产生的成本,完全的或主要的是通过私人部门公共服务提供者向公共部门收费来补偿的,这样的项目主要包括私人融资兴建的监狱、医院和交通线路等。 3.合资经营 这种形式的项目中,公共部门和私人部门共同出资,分担成本和共享收益。但是,为了使项目成为一个真正的PFI项目,项目的控制权必须是由私人部门来掌握的，公共部门只是一个合伙人的角色。 (二)PFI模式与BOT模式不同的特征 1.任务目标不同2.主体不同3.适用范围不同4.承担风险不同5.合同期满后项目运营权的处理方式灵活 1.任务目标不同 BOT 提交的是具体工程，在PFI模式下政府只提出具体的功能目标，通常情况下PFI合同都会对最终产品作明确定义，而对如何实现最终的产品，PFI合同一般不作具体说明。比如只会提出总体要求建一条新的公路，解决交通拥挤问题，会提出几套方案，而不会具体指定，最终方案则在谈判过程中通过与私人企业协商确定。 2.主体不同 国内实践中，BOT 模式的项目主体多为外商直接投资，PFI 主要集中于国内民间资本。 3.适用范围不同 　BOT 应用于收益性较高的基础设施建设，而 PFI 由于自身的特点，既可以应用于收益性较高的基础设施建设，也可以应用于收益性高的基础设施建设和社会公益项目。 4.承担风险不同 BOT 不承担设计风险，而且经常约定最低投资回报率，而且在 BOT 模式中，一般都需要政府对最低收益等作出实质性的担保，PFI 相应来说没有这种保证。 5.合同期满后项目运营权的处理方式灵活 PFI 模式在前期合同谈判中就要明确合同期满后，如果私人企业通过正常经营未达到合同规定的收益，则可以继续拥有或通过续租的方式获得运营权。而 BOT 模式在特许权期满后，所建资产必须无偿地交给政府拥有和管理。 二、 PFI模式的运作程序 (1)事前分析　由政府部门确定可资经营的公共设施项目，通过成本费用、外部效果、国民经济等分析与评价进行民营化可行性研究，并确定政府的支援条件，如信用担保等。(2)谈判签约阶段　由政府部门通过招标、投标、竞标，确定开发主体，进行谈判，并审查主体的开发能力，然后签订协议。(3)开发运营阶段　由PFI公司履行协议，负责设计、施工、运营，进行开发建设，而政府起指导、支援作用。(4)转移、终止阶段　PFI公司办理转移、清算等事宜，公司解散，然后由政府接管、运营。 第四节　PPP 模 式 随着政府财政在公共基础设施建设中地位的下降，私人企业在公共基础设施的建设中开始发挥越来越重要的作用。在公共基础设施的建设中，采取了多种多样的私人企业参与公共基础设施建设的方式，如BOT方式。但是这些方式存在着诸多问题。列举如下： 1)在公共基础设施建设中引入私人企业参与，采用招投标体制时