中国高新技术企业投资管理探析.pdf

中国高新技术企业投资管理研究 摘要 y，608515 摘 要 20世纪末，生物技术、软件、计算机、现代通讯等许多新型的智能产业广 泛兴起，爆发了第三次产业革命，新的产业革命造就知识经济时代，知识成为创 造财富的源泉。 知识经济兴起的一个显著特征是高技术产业成为社会经济的支柱产业。高技 术产业发展状况成为衡量一个国家科技进步水平和生产力发达程度的重要标志。 当前，世界各国正雄心勃勃地开展各自高技术创业计划，我国政府也颁布了一系 列促进高新技术产业发展的政策措施，高新技术产业在我国也得到了一定程度的 发展。然而，2001年初始，世间风云突变，随着网络泡沫的破灭，高技术风险 投资领域一遍凄风惨雨，巨大的投资损失浇灭了投资人的热情，在世界范围内的 统计数据表明，高技术创业投资规模每况愈下，急剧萎缩。 那么，高技术产业的投资价值真的己经丧失了么?答案是否定的。从宏观面 考虑，随着世界科技和经济的不断发展与进步，科技必将带来高新技术，经济发 展必将使高新技术产业化，这是大势所趋，其间的商机无庸置疑。引起高技术领 域投资失败并不是高技术产业的投资价值问题，其原因是多方面的，从世界范围 来看，有两个方面的因素起主导作用，一是投资的大环境，经济环境影响投资效 益;二是投资人对投资对象的价值认同以及由此产生的投资行为。近几年，世界 经济的持续低迷不可避免地影响了整个高技术产业的投资效益。同时，虽然发达 国家有比较成熟的风险投资运作模式，但面对高技术层出不穷的局面，投资人在 投资项目的价值取舍上也发生了一些偏颇，如美国电信的过度投资便是一个典型 的例子，这方面也造成投资的失败。在我国，造成不良投资最主要的原因是投资 盲目症。作为新生事物的高新技术一时成为宠儿，给人以 “无穷的想象空间，，’ 加上创业板市场的诱惑，投资人便飘飘然起来，轻率地追求 “概念投资”，轻易 作出投资决策，没有也不讲究理性的投资运作模式，投资低效也就在所难免了。 目前，尽管风险投资在我国高新技术成果转化资金中所占比重很低，但它属 于专家理财，有一套完整的投资运作程序。其他投资方式如传统投资和策略投资， 其决策程序一般都比较简单，所以造就了一大批生命周期比较短暂的高新技术企 业。风险投资的投资分析与决策模式可以作为其他投资的参照。 中国高新技术企业投资管理研究 摘要 本文采用理论与实践相结合的研究方法，首先，重点讲述了高新技术风险投 资的投资总体设计、商务计划书评估、投资过程、投资后续管理的整个过程。接 着分析了传统投资方式和策略投资方式。风险投资追求资本增值，传统投资追求 利润分红，策略投资则追求整合效益，投资目标的不同是三种投资方式之间最大 的差异。之后分别用了风险投资、传统投资和策略投资三个案例进行实例分析。 文章最后是结束语。高新技术产业的投资风险客观存在，但只要遵循科学的 投资规则进行理性投资，投资风险是可以有效地规避的。高新技术产业商机无限， 无论是风险投资、传统投资或是策略投资，都能在高新技术产业找到自己的切入 点，并建立起各自的赢利模式。我们应该坚定信心，积极主动地在高新技术领域 播种耕耘，以收获高成长高收益带给我们的丰硕成果。 关健词:知识经济高新技术企业风险投资传统投资策略投资 中国高新技术企业投资管理研究 摘要 Abstract Woulditbetheendthe20thcenturysuchasbiotechnology,software,computer,modern communication,etc.alotofnew-typeintelligentindustriesroseextensively,Breakoutthethird IndustrialRevolution,newIndustrialRevolutionbringuperaofknowledge-driveneconomy, Knowle