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跨国公司进入的股权治理模式选择 ——一个理论分析框架 林润辉，徐业坤，范建红，张红娟，费文颖 （南开大学公司治理研究中心/南开大学商学院，天津 300071 ） [摘要] 跨国公司进入模式中的所有权选择是跨国治理和国际商务等领域研究的热点 问题，然而，现有研究缺少针对新兴经济体国家跨国公司所有权进入模式的理论模型。在评 述跨国公司进入的股权治理模式的理论基础、影响因素等已有研究的基础上，本文深化了制 度落差和跨国分层治理的概念。在此基础上，以新兴经济体国家的跨国经营公司为主要分析 对象，构建了一个跨国公司进入的股权治理模式选择的跨国分层治理概念模型，讨论国家层 面的制度落差、文化距离，母公司与合作伙伴关系层面的资源互补性、合作理念一致性、双 方谈判能力对比以及母公司对跨国经营子公司的战略角色定位等对股权治理模式选择的影 响。基于该理论框架提出了一系列理论命题，构建 了跨国公司进入的股权治理模式选择的决 策流程模型。最后，阐述了有关跨国公司进入的股权治理模式选择的未来研究方向。 [关键词] 跨国公司；所有权进入模式；股权治理；制度落差；文化距离 Equity Goverance and Entry Mode of Multinational Corporations: A Theoretical Framework Abstract: Equity-based entry mode of multinational corporations is a topic with longstanding interest in the filed of multinational governance and international business, however, the theoretical model for analyzing equirty goverance and entry mode of multinational corporations in emerging economies is absent. Based on the literature on theoretical background and influential factors for equity-based entry mode of multinational corporations, this study put forward the concepts of institutional gap and multinational layer governance. Then, taking the multinational corporations from emerging economies as objects, builds a multilevel theoretical [基金项目]国家自然科学基金“网络组织结构、治理机制对协作创新的影响研究”（批准）；国 家社会科学基金重点项目 “完善国有控股金融机构公司治理研究”（编号10ZD035）；教育部人文社会科 学重点研究基地重大项目 “董事会结构、机制及其评价研究”（编号08JJD630007 ）。 [作者简介]林润辉（1972- ），男，河北邢台人，南开大学商学院/公司治理研究中心，研究方向：网络组织 与治理、公司治理、创新管理，Email ：linrh@ ；徐业坤（1984- ），男，江苏宿迁人，南开大学 商学院/ 公司治理研究中心，研究方向：社会资本、董事会治理，Email ：xuyekun5841@163.com ；范建红 （1981- ），女，山西晋中人，南开大学商学院/公司治理研究中心，研究方向：网络治理、创新管理，Email ： jhfan_2008@163.com ；张红娟（1983- ），女，河北行唐人，南开大学商学院/公司治理研究中心，研究方向： 网络治理、创新与创业管理，Email ：jenny_zhang12@163.com 。费文颖（1982- ），女，河北唐山人，南开 大学公司治理研究中心／商学院，研究方向：公司治理，Email ：fwy0991@ 。 感谢南开大学公司治理研究中心 “集团企业跨