经济转轨时期金融深化与银行稳定的研究.pdfVIP

论文摘要 20世纪九十年代开始，中东欧国家相继从以指令性为主的计划经济体制转 向以市场调节为主的市场经济体制。这些国家先后放松利率管制与资本管制，开 放金融市场，推进金融深化。改革促进了经济增长，提高了金融资源配置的效率。 但是，不少国家随后爆发不同程度的银行危机，金融市场秩序混乱，经济也出现 衰退。 我国也是经济转轨国家，多年来采取渐进式方法稳步推进金融深化，并取得 巨大成就。政府逐步确立中央银行的独立地位，减少对商业银行经营管理的干预； 建立以国有商业银行为主体的商业性金融机构网络，发展货币市场与资本市场， 完善保险市场。一个市场化、多元化的金融体系在形成。不可否认的是，多年来， 金融体系特别是其主体银行体系的风险没有降低，反而不断积聚，不良资产巨大、 资本充足率不高、资金流动性不合理，大案要案频发。种种迹象表明，银行机构 金融风险控制能力不强，金融机构不稳定因素较多。 国外的事例显示，经济转轨、金融深化似乎与银行危机相伴而生。金融深化 是否使我国银行脆弱性增强?如何在确保金融稳定的前提下完成利率市场化、资 本账户开放、金融业务综合经营等重大改革?中东欧经济转轨国家在金融深化进 程中有哪些成功经验可以借鉴。又有耀些失败教训需要吸取?本文力图对上述问 题提出自己的思考。 全文分三部分。第一章、第二章为论文第一部分，主要分析经济转轨与金融 深化对银行稳定带来的不利影响。论文第二部分为第三章，系统考察中东欧转轨 国家金融深化的经验教训。第三部分是最后一章，结合中国实际，提出金融体制 改革过程中保持银彳亍稳定的政策建议 第一章首先界定文中经济转轨的理论含义。经济转孰是指20世纪末人类社 会中一次由计划经济向市场经济过渡的变革运动，其主要内容有：产权与企业改 造、调整政府机构和职能、改革金融体系、建立完善的社会保障体系、完善法律 法规等。 文章认为，经济转轨进程中，软预算约束问题和政府职能错位对银行体系产 生不利影响。软预算约束问题是转轨经济的核心问题。政府对国有企业实行“父 爱主义”，常常会采取诸如追加投资或者贷款并提供财政补贴等措施解救亏损的 企业，使其免于破产。商业银行的市场风险、道德风险人为增大，金融体系脆弱 性增强。转轨过程中，政府职能错位也导致金融系统运行的低效率，使得系统性 金融风险日益积聚，金融体系不稳定性增强。 第二章对金融深化、金融压制的定义，金融深化的衡量指标等进行～般性的 考察，重点分析了金融深化对银行体系产生的冲击。金融深化就是政府放弃对金 融体系和金融市场的过分干预，解除对利率和汇率的管制；鼓励成立各种所有制 银行，开展金融业的市场竞争，清除货币与资金市场的分割现象，消除对贷款的 垄断；使中央银行职能正常化，中央银行与财政的职能不能互相替代等等。 论文认为，利率市场化增大了银行资金流动性风险、恒久性风险，同业竞争 压力也增大，也容易恶化银行外部经济环境。放松银行准入限制将肖0弱银行经营 的安全谨慎性，迫使其投资冒险行为增多。而对外放开金融服务领域，外资机构 的竞争会对国内银行体系的冲击，外资金融机构母国金融风险也会对东道固传 染。综合经营的转交对商业银行是个挑战，对监管机构也是严峻考验。对发展中 国家而言，金融市场不发达、监管经验不足制约了金融风险的防范和化解能力。 资本账户开放带来了巨额风险资本，资本大进太出也增大了对东道国经济的冲 击。 第三章分析比较了中东欧国家成功与失败的案例。俄罗斯金融深化过程中， 银行体系的脆弱性增强，金融危机多次发生。主要原因有：改革时宏观经济环境 不稳定：政府外债过度；政府放弃对金融市场必要的干预权；资本项目开放遭度 等。相比之下波兰、匈牙利金融改革顺利，虽然出现银行危机，但没有大的经济 动荡，总的来说是中东欧国家转轨较成功者。波匈两国改革特点就是渐进与分步 骤，保持了经济金融体系总体稳定。这使国有银行私有化过程中，外国战略投资 者控制银行资产的比重超过50％，而国家金融安全似乎仍得到保证。但是金融深 化进程中银行业仍面临一系列带有共性的问题。主要体现是过度不良债权，银行 体系规模小、治理结构不完善、经营管理水平不高，外国资金控制银行命脉存在 潜在威胁，国际游资缺乏约束等。 第四章转入对中国问题的研究。导致中国银行体系的脆弱既有转轨国家共同 存在的问题，也有自身独特因素。从内部因素看，主要是信贷资产质量差，不良 贷款率比较高；经营效益不佳，经营效率低下；资产负债结构不合理：内控机制 不合理