公司理财课程教案模块2-第5讲.docVIP

第 5 讲 第 4 章 第 周 星期 第 节 标题: 第一讲 资金成本及其应用 授课班级 上课地点 教学目标 能力目标：能够认识并灵活运用资金成本的概念和计算方法进行筹资和投资方面的理财决策 。 知识目标： 掌握资本成本的概念、构成和作用，学会计算企业的单项（个别）资本成本、加权平均资本成本（综合资本成本）。 素质目标：培养团队合作素质、培养对数据的应用能力。 重点难点及解决方法 教学重点： 1、资金成本的 ??2、单项（个别资成本1、单项资成本 2、书面作业： P85：1-5 题 后记： 教学内容 教学方法 辅助手段 模块二：筹资管理 第一讲 资金成本及其应用 第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以3个讨论引出资本成本的各方面要素。 （共15分钟） 步骤1：案例分析——“默多克巧妙的负债经营手段——对资本成本和资本结构的初步认识”。 （5分钟） 1952年，默克多负债19万澳元入主纽斯公司。默克多对公司的资本结构有着超人的悟性，他善于融资，巧妙地负债经营并不断扩大公司的规模。1989年，纽斯集团的债务由1983年的2.37亿美元增加到70亿美元，而它的资产却增加到120亿美元，是1983年的12倍。当然，默克多要承受巨大的债务压力，但他在经营方面的天才，使他为纽斯集团带来了巨大的利润。 问题：为什么负债多了，利润反而增加了呢？ 步骤2：命题讨论：“以人为本，资本还是成本？“——对资本成本的认识 （5分钟） 对于拥有人力资本的企业来说，还存在着人力资本的总拥有成本，作为一个职业人,应该珍视自身价值的提升，以自己为本，在提升自身人力资本价值的同时，努力改善自身成本结构，实现自身为企业创造价值的最大化，同时真正成为自己职业生涯的主人。 步骤3：小组讨论：利率上涨和购房之间的资本成本问题？——对生活中的资本成本的认识 （5分钟） 第二步：教师点拨学生在资本成本方面存在的误区并归纳各种单项资本成本的公式的异同。 （共60分钟） 各类资本成本的比较表（见PPT） 资本成本是企业筹集和使用资金所付出的牺牲或代价。P65划 资本成本（资金成本）的组成： 1、为取得资金而发生的一次性费用，即：“筹资费用”。如：筹资过程中发生的申请费、注册费、代理费、手续费 、股票债券的印刷费等。 2、为有偿占用资金而付出的代价，即“使用费用”。如：使用过程中支付的利息、股利等。 资金成本的意义： 从筹资方看，属于成本；从被筹资方看，则属于投资收益或必要报酬。也正是因为这个理由，所以企业在筹资时，往往将资本成本作为衡量项目是否可行的主要财务依据，即表现为用来计算现值系数时的贴现率或项目的最低可接受收益率。 小组讨论 教学内容 教学方法 辅助手段 资金成本的表示 资金成本可以用绝对数表示，也可用相对数表示，在财务管理中一般用相对数表示。计算公式为：资金成本=每年的费/（筹资额-筹资费用）它是企业为实际使用的资金（筹资额 - 筹资费用）所付出的代价（用资费用）。 ??? 该公式是计算各个筹资方式的基本公式。在计算个别资本成本时考虑利息在税前支付的因素，对公式进行变形。资金成本个别资金成本指各种筹资方式的成本。其中包括：债券成本、借款成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本，前两者可统称负债资成本资金成本，后三者统称权益资成本资成本。现分别说明如下债券成本：债券成本中的利息在税前支付，具有抵税效应。 如平价发行，则： 启发式、提问式、纠错式教学法 教学内容 教学方法 辅助手段 【例题】 P68例1讲解。 2.长期借款成本：借款成本的计算基本与债券成本一致，计算公式为： 由于银行借款的手续费很低，上式中的常常可以忽略，则可简化为： 【例题】某1000万元，利率%，每年付息一次，率%，所得税税率%，？ P68例2讲解。 3.优先股成本其成本的计算公式为： 教学内容 教学方法 辅助手段 【例题】 优先股成本由于其特点通常要高于债券成本。 原因是： ①优先股筹集的是自有资金，股东所承受的风险较大，要求较高的回报率；②优先股的股利在税前支付，而利息在税后支付。成本普通股成本 【例题】由题中可以看出，普通股的资本成本在各种筹资方式资本成本的比较中最高。原因是普通股的投资风险最大，股东要求的回报率也最高。考虑到筹资费用大、股利税后支付等因素，普通股的资本成本最高。A:股票——债券收益调整法： P71例5讲解。 教学内容 教学方