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国元证券2013年下半年环保行业投资策略——总体谨慎，优选成长性明确的公司.pdf
证券研究报告—2013 年投资策略报告
[Table_MainInfo] [Table_BaseInfo]
[Table_Title]
总体谨慎，优选成长性明确的公司 发布时间：2013 年 6 月 4 日
─2013 年下半年环保行业投资策略
投资评级 推荐 主要数据
行业指数 2133.35
[Table_Summary] 上证指数/深圳成指 2299.25/9251.24
投资要点：
公司家数 19
环保行业政策依旧向好。2011 、2012 年政府出台了大量的规划、政策，
总市值(百万元) 84683.83
2013 年政策出台的力度依旧不减，且针对性更强。污染事件进入高发期， 流通市值(百万元) 60547.94
地方政府的投资规模密集出台，给环保行业的发展创造了良好的外部环
境。
不同子行业的景气度略有不同。大气治理板块在严重雾霾天气的背景下， 52 周行情图
展现出极高的行业景气，脱硝电价也正式出台，到 2014 年 7 月前，整个
2012/6/4～2013/6/4
大气治理板块将处于景气顶峰，但后劲可能不足。水处理领域，自来水水 2706
2255
质提标、污水回用要求、缺水背景下的海水淡化需求带动了膜技术的强大 1804
需求，膜产业链的上中下游具有很好的业务机会；固废领域，垃圾焚烧仍 1353
902
处于跑马圈地阶段，优质项目属于特殊资源，行业景气度高涨；新兴领域 451
0
中，最看好土壤修复。 12/6 12/9 12/12 13/3
复合型公用事业
上证综指
投资策略：总体谨慎，优选成长性可靠性高的公司。环保板块在创业板、
中小板的连续走强下，有了较好的市场表现，成为上半年表现最好的板块
之一，目前市场对中小市值的股票的追捧仍在继续，情绪高涨。我们判断
环保股的行情可能还会延续一段时间，直到 A 股对创业板、中小板的亢奋 相关研究报告
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