国际金融（第二版）课件(刘惠好)第三章汇率制度与外汇管制.pdfVIP

第三章 汇率制度与外汇管制 第一节 汇率制度  汇率制度（Exchange Rate Regime or Exchange Rate System），是一国货币当局 关于汇率确定、维持、调整及汇率管理原则、 机构等内容所作的一系列安排和规定。 – 汇率决定的基础 – 汇率波动幅度 – 汇率的调节方式 – 汇率协调管理机构 一、固定汇率制度(Fixed Exchange Rate System) （一）固定汇率制的基本特点  在固定汇率制下，两国货币的含金量之比（平 价）决定了两国货币的兑换率，平价一经确定 ，基本保持不变，在市场的自发调节或货币当 局干预下，市场汇率则围绕平价在很小的范围 内上下波动。  国际金本位制下的固定汇率制度  布雷顿森林体系下的固定汇率制度 (二)两种固定汇率制的比较  汇率的调节机制不同  制度形成的基础不同  汇率稳定程度不同 （三）固定汇率制的影响  1.固定汇率制的积极作用 – 利于国际贸易和国际投资活动的开展 – 利于国际合作和各国政策的协调  2. 固定汇率制的负面影响 – 汇率不能发挥对国际收支的自动调节作用 – 不利于国内经济平衡发展 – 通货膨胀容易在国与国之间传递 – 容易受到国际游资的冲击 二、浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System）  （一）浮动汇率制的涵义及特征  涵义  浮动汇率制度是指一国不规定本币与外国货币的比价 ，不限制汇率波动的上下限，汇率随外汇市场供求状 况而变动的一种汇率制度。  特征  汇率波动频繁而剧烈  有管理的浮动是共性  不同国家汇率浮动幅度和干预程度存在巨大差异 （二）浮动汇率制的影响  1.浮动汇率的积极作用  可以保持本国货币政策的独立性  发挥汇率对国际收支的调节作用  减少对国际储备的需要  2.浮动汇率的负面影响  不利于国际贸易和国际投资的发展  助长国际金融市场上的投机活动  不利于各国政策协调和国际经济合作 三、各国汇率制度安排  1999年前，IMF依据各国政府公开宣称的汇率制度对成 员国的汇率制度进行汇总分类，分为盯住（钉住美元、 英镑、法郎、其他货币、成分货币）、中间汇率安排 （有限弹性）和更加灵活的汇率安排（其他管理浮动、 独立浮动）。  IMF在1997年和1999年分别对基于官方宣称的汇率制度 分类方法进行了修正，对成员国汇率制度按事实分类法 分为八类。  IMF于2009年对汇率制度的事实分类方法进行了修订， 修订后的全球汇率制度安排分为十类。 汇率制度安排分类 汇率制度安排 采用的国家数 2009 2010 2011 无 独 立 法 定 货 币 的 汇 率 安 排 (Exchange 10 12 13 Arrangements with no Separate Legal Tender) 货币局制度（Currency Board Arrangement ） 13 13 12 传统钉住安排（Conventional Peg Arrangement ） 42 44 43 稳定化安排（Stabilized Arrangement） 13 24 23 爬行钉住（Crawling Peg ） 5 3 3 类似爬行安排（Crawl-like