基于人力资本价值的城市商业银行高级管理者股票期权的研究.pdfVIP

基于人力资本价值的城市商业 银行高级管理者股票期权研究 陈爱民① 摘 要：本文从城市商业银行高级管理者人力资本的价值出 发，分析了目前我国城市商业银行激励约束机制存在的制度缺 陷，建立了银行高级管理者人力资本价值的理论模型，提出未上 市城市商业银行高级管理者实行股票期权的持股信托方案。 关键词：人力资本价值；城市商业银行；股票期权 城市商业银行是在原城市信用社基础上组建而成的，具有典 型的地方性，是地方金融企业的代表。地方政府一般为第一大股 东，其他股东由企业和自然人构成。自从1995年开始至2003年 6月，全国112家城市商业银行，在地方经济发展中正在发挥着 不可替代的特殊作用。 一、城市商业银行激励约束机制存在的制度缺陷 城市商业银行脱胎于原城市信用社，成立之初，大多模仿四 大国有商业银行的管理模式运作，目前其银行治理中许多问题已 日趋凸现。由于银行经营层的“理性经济人”，具有与所有者 (股东)不一致的目标函数，加之信息不对称和激励不相容，银 行经营层为追求自身的短期利益而有损银行经营长远利益的行为 ① 陈爱民．长沙市商业银行党委书记、副董事长．湖南大学研究生毕业，高级经济师。