CME外汇交易员培训高级班课程讲义47页.pdf

第 1 页 2007-10-29 行业背景及行业前景 金融行业被誉为点石成金的行业。在欧美，金融行业是世界最发达、资本流动最迅速、参 与人数最多的高尚行业。人们所称颂的众多优点包括：快速积累财富，传统行业需数十年所聚集 的财富在金融行业或许只需几个月；收入永不封顶，为优秀者提供广阔的舞台；受人尊重，绅士 的聚集地，是典型的金领行业。 按照WTO 的承诺，中国金融市场将于2006年12月31 日全面开放，中国加入世贸组织过渡期 结束后，金融业对外开放将进入新的发展阶段。改革开放以来，中国的金融业发展已经形成了适 应社会主义市场经济环境的经营模式和监管模式，培育了金融市场，经过了学习国外经验、引进 国外经验两个阶段，下一个阶段应该是创新发展一条符合中国国情的金融发展模式。 中国人民银行副行长苏宁在2006年5月23 日在【第九届科博会２００６中国金融高峰会】上 表示，中国将统筹考虑金融业改革开放和发展战略，引进来也要走出去，要加快对外汇管理制度 改革，积极完成人民币汇率形成机制，建立健全调节国际收支市场管理体制，稳步推进人民币可 R 兑换进程，进一步开放国内金融市场。 2005年7月21 日，中国人民银行发布公告称，为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充 分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制 度，经国务院批准，自2005年7月21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进 W 行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇机 制。2005年7月21 日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间 外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。 每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的 幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内 浮动。 作为影响金融市场不确定因素之一的人民币汇率问题终于尘埃落定：央行宣布我国开始实 行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币不再盯住单一 美元。汇率形成新机制为银行间外汇市场的快速发展奠定了基础。 正在市场热烈讨论人民币升值对市场有何影响、升值幅度是大是小、是利好还是利空之时， 中国人民银行行长周小川在人民银行大额支付系统建成仪式上，向与会的金融界人士表示，银行 要借着人民币汇率改革的机会，大力发展外汇市场和外汇市场上各种金融产品，同时要使商业银 行和其他金融机构能够向各种各样的客户提供更多、更好的风险管理工具。 显然，此次我国汇率形成机制的改革为外汇市场带来了新的发展机遇，相信央行此前为外汇 市场发展所做的一系列改革创新都将付诸实施。 汇率形成机制改革以后，从制度安排上看，人民币汇率可能会在向上浮动，也可能向下浮 动。对于广大参与进出口和投资的企业来讲，更加需要一些规避汇率风险的业务需求。这些业务 需求最主要将体现在远期结汇上。因此，我国银行间外汇市场今后会出现其他一些有关外汇的衍 生工具，这些工具的作用都是为了金融机构，特别是为了进出口企业和涉及外汇业务的一般企业 能够控制好风险。在这种条件下，金融机构要为市场提供更多的金融产品和金融服务。 1 主讲：美国芝加哥商业交易所 交易员 孟德群 第 2 页 2007-10-29 中国的银行间外汇市场一直不够发达，主要是人民币对外币的结售汇市场。当然，银行间 外汇市场经过十年来的发展，成交量已经从1994年的408亿美元，发展到2004年的2090.41亿美 元，为我国结售汇制度的运行提供了有力的保障，为央行宏观调控提供了平台，促进了汇率的稳 定和宏观调控方式从直接向间接的转变，为外汇体制的进一步改革提供了市场基础。 2006 年5月18 日，我国的银行间外汇市场迎来了一次跨跃式发展，增加了有10家做市商参与 的、8个外币对买卖的外币对外