金融市场学第二讲：第二章、第三章(上).ppt

金融债券：银行或者其它金融机构发行，是金融机构一种较为理想的筹集长期资本的工具。（银行次级债，用于补充附属资本） 发行条件相对宽松，发行额可达资本金和准备金的二三十倍。一般采取直接公募发行。金融机构一般规模庞大，盈利能力较强，期债券安全性、收益性和流动性均比较好，颇受投资者青睐。 按利息支付方式分类 1、定息债券，利息固定的债券，分为附息票债券和无息票债券。息票是收取利息的凭据，长期债券多采用，支付一次利息便减去相应的息票。无息票定息债券虽已定息，却不附加息票，只是在券面上注明。电子交易方式无需息票。 2、贴现债券，按照规定的贴现率以低于债券面额的价格发行，到期按面额兑付。发行价格和面额的差值即为利息。 按有无担保分类 1、担保债券：以抵押财产为担保发行，包括抵押债券、质押债券和保证债券。抵押的财产主要是各种动产和不动产。 2、信用债券：仅凭借筹资者的信用发行，无任何担保。主要是政府债券、金融债券和一些信用良好的大公司。 以下内容主要做了解 按本金偿还方式分类： 设偿债基金债券，分期偿还债券，通知偿还债券，延期偿还债券，永久债券和可转换债券。 按募集方法分为公募债券和私募债券 按债券在市场活动的范围分为新发债券和既发债券，也即一级市场和二级市场，发行市场和流通市场 按筹资目的分为购买财产债券、合并债券、改组债券、资金调剂债券。 按投资人收益分为固定利率债券、浮动利率债券、分红公司债券、参加公司债券、免税公司债券、收益债券和附新股认购权债券。 按期限分为短期债券、中期债券和长期债券：1年以内、1-5年、5年以上 按发行国家和地区的不同分为国内债券和国际债券 谢谢大家，下周再见 1、委托代理关系：客户委托经纪人进行交易。 2、债权债务关系：保证金信用交易，使用杠杆；证券抵押借款。（融资融券、转融通） 3、信任关系：合作关系的基础。经纪人在委托代理关系中必须以客户的利益为优先考虑，不得将自身利益置于客户利益至上。 4、买卖关系：有些经纪人比如特种经纪人还兼做自营业务，由此和客户构成买卖关系。不过后者附属于前者，只有完成了委托代理任务才能做自营业务。 证券经纪人的类型（中国主要是1、4） 1、佣金经纪人：在交易所从事代理买卖，收取佣金 2、居间经纪人：接受佣金经纪人委托，代理买卖有价证券，又称交易厅经纪人和两元经纪人。代替佣金经纪人完成因委托过多或者其它原因一时不能完成的委托。居间经纪人以个人名义在交易所获得席位，故此又称自由经纪人。 3、专家经纪人：佣金经纪人的经纪人，兼有经纪商和自营商的特点，在盈利之外还负有维持市场价格稳定、维持交易正常进行的责任。受到严格的监管。 4、证券自营商：既为客户从事证券买卖，也为自己从事证券买卖，以前者为优先。 5、零股经纪人：专门经营不满一个交易单位（100股）的零散交易的经纪人。 四、证券承销人 又称证券承销商，以包销或者代销方式为发行人发行证券，是健全的证券发行市场必须的一环。 也就是一级市场发行者 欧美各国主要为投资银行，日本为证券公司，我国是证券公司和商业银行。 证券承销：证券承销人签订合同，按一定价格从发行人处买入全部证券，然后推销。 五、外汇经纪人 外汇市场上促进外汇交易成功的中介者，可以是个人也可以是机构（经纪行、经纪公司）。前者实力有限，覆盖范围较小；后者实力强大。 西方国家一般个人机构不能直接进行外汇交易，法律规定必须通过外汇经纪人 通过外汇经纪人进行交易很多时候能够节省成本，因为外汇波动频繁，经纪人比供需双方更能实际的掌握行情波动和供需信息。代理成本很多时候低于自行寻找交易对手的成本。 第四节：证券公司、投资银行和商人银行 三者从事的业务大同小异，名称的不同源于各自早期业务重点不同以及历史习惯的不同。 证券公司起源于日本，专门从事有价证券经营及相关活动。最初为财阀所用，具有独占性。后来发展为现代性的证券公司。投资银行起源于美国，最初主要针对工商企业办理投资和长期信贷业务，后来专营政府债券，过渡到买卖股票，到最后和商业银行混业经营。1933年以后，法律将商业银行和投资银行分业经营，投资银行开始专营证券业务并成为独立证券承销人。 商人银行起源于欧洲和英国，最初从事贸易中介，后来从事票据承兑，再后来金融业务重要性逐渐超越贸易中介，成为专门的商人银行。 中国对等的机构为证券公司。以国资为主。 二、证券公司的职能 1、充当证券市场中介人 2、充当证券市场重要的投资人 3、提高证券市场运行效率 三、证券公司业务： 1、承销业务（投资银行业务）提成 2、代理买卖业务（经纪业务）佣金 3、自营业务（证券投资）价差与分红 4、资产管理业务（代客理财）管理费 四、证券公司设立的条件及管理规则 1、美国的登记制：1964之后有资历和资金要求，但只要符合要求基本都可以登记。 2、日