金元证券-基金经理二季度观点-100726.pdfVIP

究 研 金 基 基金研究 Fund Research 看好泛消费类与战略性新兴产业 场 市 —基金经理 （2010 年）二季度市场观点统计分析 券 2010 年7 月26 日 证 国 中  我们统计2010 年年初至7 月20 日以来，偏股型基金（以wind 基金分类中的股票型基金和混合型基金组成，下同）中业绩表现较好 的基金的二季度观点进行分析。这些基金的业绩在统计的时间段内净 值跌幅皆小于 10%，其中涨幅最大的为嘉实主题精选上涨7.08%，跌 幅最大的为中欧新蓝筹下跌 9.88% 。而同期上证综合指数却下跌 22.84% ，同期偏股型基金（390 只）平均下跌14.00%。因此可以说这 些基金今年以来的表现强于上证综指或同类型其他基金，我们以这些 基金作为分析，具有一定的参考意义。  我们统计的基金共84 只，这些基金在二季报中对后市的展望和投 资策略上，较乐观派明显多于偏悲观派，并且分析可以得出多数基金 倾向于谨慎乐观的态度。其中对后市明显持较乐观态度的基金有：东 吴进取策略、南方宝元债券、国投瑞银融华债券、金鹰中小盘、汇丰 晋信2016、银华和谐主题、银河竞争优势成长、东方龙混合、天治创 新先锋、泰达宏利成长、汇丰晋信中小盘、长盛创新先锋、汇丰晋信 动态策略、国富中国收益。对后市明显持悲观态度的基金有：泰达宏 利效率优选、信诚四季红、汇丰晋信大盘。 在一季度的时候，我们也对一些业绩表现较好的基金的观点进行 了分析。当时基金对于二季度的判断是将面临较大不确定性，震荡格 局依旧，将适当控制仓位和注重“自下而上”精选个股。认为部分中 小市值的股票估值已经偏高，出现明显泡沫化，风险累积较大。未来 侧重于国家政策扶持的新兴产业、节能环保、泛消费类板块以及区域 经济的投资机会。从二季度市场走势来看似乎验证了基金的判断。而 目前绝大多数基金对于后市的判断是比较一致：认为国内经济增速下 滑不可避免，但经济“二次探底”的可能性极小，我国经济结构转型 金春 已成必然趋势；下半年通缩政策可能适度放松，但是放松有限；上半 黄宜忠（协助） 年由于股市跌幅较大，市场风险得到了部分释放，目前市场估值处于 +86 755 历史较低位，下跌空间有限，因此基金一致认为后市存在阶段性反弹 huangyz@jyzq.cn 和结构性机会，但是在反弹的幅度方面基金没有明确一致的观点。基 执业证书编号 于这样的判断，多数