有限重复博弈中的声誉机制, 负向激励与灾区农户借贷行为.pdfVIP

理 论 探 讨 有限重复博弈中的声誉机制、负向激励 与灾区农户借贷行为 王越子 （中国人民银行成都分行 四川成都 610041） 摘 要：声誉机制对中国广大农村地区基于血缘、亲情和地缘的社会关系网络中的借贷行为仍然发挥着重要的激励与约束作用。 但灾区农户借贷行为具有非重复性特征，在很大程度决定了农户趋向于选择短期行为，同时由于农户违约的实施机制不可置信且 由于金融机构无法在“别人不还，我就不还”等群体性行为中识别个体信誉，借款农户声誉机制传递受阻，进而无法通过声誉机 制有效地防范部分农户的道德风险行为。下阶段，在加强农房重建贷款贷后管理的同时，必须加强灾区信用环境建设，不断完善 制度实施机制，充分发挥声誉机制的激励约束作用。 关键词：农房重建 声誉机制 借贷行为 有限重复博弈 中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1009-4350-2011（07）-0029-03 一、问题提出 为。换言之，声誉执行机制通过长期利益的诱导来约束借款人 的短期机会主义行为，从而保证信贷契约有效履行。那么，一 作为汶川地震灾后恢复重建的重要组成部分，农房重建的 个随之而来的问题就是，声誉机制能否在一般意义上影响到灾 资金筹集是一个庞大而复杂的系统工程，而通过政府财政贴息 区农户的借贷行为？或者说，声誉机制对灾区农户借贷行为发 或政府设立担保基金以引导金融机构积极介入，是农房重建资 挥作用受哪些因素制约呢？ 金筹集的重要方面。但是农房重建任务完成以后，部分地区出 灾区农户借贷行为具有现有农村金融的分析框架中的一 现了农房重建贷款欠息面有所扩大等情况，且部分地区部分农 般特征，如抵押物缺少等，但不仅仅局限于这些方面，而有其 户强调要“别人还款，我才还款”。对此，现有理论分析框架 特殊性。这种特殊性体现在灾区农户的“不还款”行为具有较 从农户自身偿债能力、贷款期限和还款付息方式等方面，对农 强的传染性，能够在相对狭小的范围内以极快的速度传播并形 户欠息问题给出了解释，其中，较为主流的观点认为，部分农 成群体行为，即声誉机制的溢出效应，导致金融机构考虑到对 户违约行为主要在于部分灾区基层组织对灾后重建贷款性质存 违约行为实施惩罚的成本高昂而无法对“不还款”农户形成有 在不当宣传等。在本文看来，这些分析仍局限于已有农村金融 效制约，无法通过声誉机制有效地防范部分农户的道德风险行 的分析范式，即从农村金融具有的一般性特征如信息不对称、 为。 抵押物缺少、交易费用高等方面来对农户欠息行为给出解释。 特别是，基于不恰当的政策宣传来分析农户借贷欠息的原因， 二、有限重复博弈中的声誉机制及其作用机理：理 是一种典型的“用现象解释现象”分析方法，即从现象本身来 论与模型 分析现象的成因，因此对农户信贷欠息背后的决定因素及其形 成机理，难以给出具有说服力的解释，所得的结论也很难一般 经济学领域对声誉机制的研究由来已久。在古典经济学 化。相反，很少有理论从声誉机制视角来探讨灾区农户的借贷 中，亚当 ·斯密就已经意识到声誉是一种保证契约得以顺利实 行为。 施的重要机制。及至现代经济学，特别是在引入博弈论分析方 实际上，在中国广大农村地区，声誉机制对基于血缘、 法来研究人的行为特征时，由克瑞普斯 (Kreps)等人为解决“连 亲情和地缘的社会关系网络中的借贷行为仍然发挥着重要的激 锁店悖论”而建立了声誉模型。克瑞普斯等学者认为：声誉是 励与约束作用。在一个相对狭小的区域