自考金融理论与实务第三(完).pptVIP

第一节 利息与收益的一般形态 一、货币的时间价值与利息 二、利息与收益的一般形态 二、利息与收益的一般形态 1、利息转化为收益的一般形态 2、收益的资本化： 收益（C）=本金（P）*利率（R） 3、收益资本化公式： P=C/R 二、利息与收益的一般形态 Eg：一块土地每亩的年平均收益为1000元，假定年利率为5%，则这块土地就会以每亩20000元（1000/0.05）的价格买卖成交。 第二节 利率的计量与种类 一、利率的计量 二、利率的种类 一、利率的计量 1、利息率，简称“利率”，是指一定时期内 利息额同本金额的比率，即利率=利息/ 本金。 2、单利率是指以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本金计算下期利息。例：A在银行存款100元，年利率为10%，存期5年，到存期结束A在银行的存款有多少呢？第一年末，账户上的存款应该是110元；第二年末，是120元； 依此类推，第5年末，应该是150元，其中利息是50元。 一、利率的计量 单利的求和公式是：C=P×r×n 其中：C=利息；P=本金（或称本金现值）；r=利率或贴现率；n=期限求解本金和利息总和的公式是：  S=P+C=P(1+r×n) 3、复利是将上期利息并入本金一并计算利息的一种方法。其本利和是： 一、利率的计量 4、 在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。 5、 未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得这样金额在眼下所必须具有的本 金。这个逆算出来的本 金称 “现值”，也称“贴 现值”。算式是： 一、利率的计量 6、到期收益率 到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券 并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。 基本思路：设当前债券的市场价格与“债券现金流的当前价值”相等，即决定当前实际起作用的利率。 “债券现金流的当前价值”是指：从当前到还本时为止，分期支付的利息和最后归还的本金折合成现值的累计额。 一、利率的计量 到期收益率使不同期限从而有不同现金流的债券收益可以相互比较。 设还有n 年到期的国债券，其面值为P，按票面利率每期支付的利息为C，当前的市场价格为Pm，到期收益率 y，可依据下式算出近似值： 二、利率的种类 1、基准利率 是指在多种利率并存的条件下起决定 作用的利率。 1）市场基准利率，即通过市场机制形成的无风险利率。 2）中央银行确定的官定利率 二、利率的种类 2、利率的分类 1）按照决定方式划分： 市场利率：由货币资金的供求关系直接决定并由 借贷双方自由议定的利率。 官定利率：由一国政府金融管理部门或者中央银 行确定的利率。 行业利率：由非政府部门的民间金融组织，如银 行公会等，为了维护公平竞争所确定 的利率 二、利率的种类 2、按照借贷期限内是否调整利率分： 固定利率：是指在整个借贷期限内不随市 场上货币资金供求状况的变化 而调整的利率。 （适用于短期借贷） 浮动利率：是指在借贷期内会根据市场上 货币资金供求状况的变化情况而定期 进行调整的利率。（适用于长期借贷） 二、利率的种类 3、实际利率与名义利率 名义利率：是没有扣除物价变动的利率 实际利率：是扣除了物价变动后的利率, 影响经济的是实际利率 在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。 考虑进补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。 对实际利率的计算通常会出现三种情况： 1、名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率。 2、名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零。 3、名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。 ? 在不同的利率状态下，借贷双方会有不同的经济行为。一般而言，正利率、零利率、负利率对经济的调节作用是互逆的，只有正利率才符合经济规律的要求。 ? 二、利率的种类 4、年利率、月利率和日利率 基本形式——年率% 、月率%、日率%。年利率、月利率和日利率是按计算利息的期限单位划分的。按日计息，多用于金融业之间的拆借，习惯叫“拆息”或“日拆”。 第三节 利率的决定与影响因素 一、利率决定理论 二、影响利率变化的其他因素 一、利率决定理论 1、马克思的利率决定论 任一国家的一定时期，总有一个相对稳定的利率水平，可视之为平均利息率。 平均利息