利率市场化改革的效应与政策研究（专题讨论）——利率市场化对中国商业银行公司治理机制影响.pdfVIP

利率市场化对中国商业银行公司治理机制影响 种特殊的模式。①而从金融中介行业受到严格管制 从研究现状看 ，主流研究为商业银行公司治理 的既定事实出发 ，商业银行等金融机构的特殊之处 提供了较为完善的逻辑框架和分析方法 ，但对于转 在于无法在一个激烈的自由竞争市场中无风险的持 轨经济下公司治理存在的委托人和代理人不确定性 续稳健经营。② 问题⑥没有给予应有的重视 ，而这一问题恰恰在商 1997年亚洲金融危机的爆发，对商业银行公司 业银行中表现得更加突出。虽然连建辉、咸适研究 治理研究领域产生巨大的影响。人们通过对危机爆 了转轨经济下的金融机构治理问题 ，认为金融机构 发原因的反思，充分认识到加强和完善商业银行公 治理的双重 目标决定 了其治理机制的多元化，提出 司治理的重要性，由此促成在全球范围内兴起的商 了三种具体的治理机制，在产权机制之外又提出了 业银行公司治理研究热潮。随后，巴塞尔银行监管 竞争机制和监管机制。⑦但大部分情况下，监管当 委员会于 1999年9月公布了 《改善银行组织的公司 局除了针对商业银行进行经营监管和准入门槛限制 治理》(EnhancingCorporateGovernanceforBanking 外，还往往采取利率管制的方式。而且与发达国家 Organizations)文件，该文件为商业银行提升公司治 早在几十年前就已完成利率市场化改革不同，中国 理提供了纲领性的指导文件。2006年为进一步完 虽然早在几年前已经启动了利率市场化改革，但存 善 《巴塞尔协议 Ⅱ》中关于商业银行公司治理的要 款利率还是被严格管制。利率管制的一个直接后果 求 ，巴塞尔银行监管委员会重新对 《改善银行组织 是行政计划决定的利率浮动限制很难形成真正的货 的公司治理》文件进行了修订，明确提出了商业银 币市场均衡，从而使货币市场价格机制失灵。因此 ， 行公司治理的八项原则。2008年美国次贷危机及 外部市场的失灵是否会影响商业银行公司治理?利 全球金融危机的爆发，再次暴露 了商业银行公司治 率管制放松及利率市场化进程是否会对商业银行公 理的脆弱性和本质缺陷，导致世界各国监管部门和 司治理产生影响?此类重要议题仍然待解。 学术界纷纷反思金融机构的特殊之处 ，以及狭义的 二、中国特色转轨经济体制与商业银行 单边股东治理模式对商业银行等金融机构的适用 特殊治理模式 性。2009年以来，巴塞尔银行监管委员会多次召集 各国银行监管部门进行研讨，以图全面厘清商业银 在中国金融市场改革滞后，金融资源终极产权 行的公司治理在此次金融危机中暴露出的种种弊端 很大程度上属于国家所有的背景，综合考虑商业银 和缺陷，并寻求解决之道。 国内关于商业银行公司治理的相关研究更多地 ① Cianeanelli，P．andScher，“TheMysteryoftheMainBank 是从商业银行的本质出发 ，集 中于治理模式问题的 System：Notes towards a Cross CulturalTheory ofCorporate Fi- nanee，”WorkingPaper，DepartmentofAccountingandFinance， 探讨。张建伟、李妍认识到了商业银行有限责任性 Strath