财务管理公式50815.docVIP

第二章　财务报表分析 一、因素分析法（口诀：喜新厌旧） （1）连环替代法 设F=A×B×C 基数（计划、上年、同行业先进水平） F0=A0×B0×C0， 实际F1=A1×B1×C1 基数： F0=A0×B0×C0 （1） 置换A因素： A1×B0×C0 （2） 置换B因素： A1×B1×C0 （3） 置换C因素： A1×B1×C1 （4） （2）-（1）即为A因素变动对F指标的影响 （3）-（2）即为B因素变动对F指标的影响 （4）-（3）即为C因素变动对F指标的影响 （2）简化的差额分析法 A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0 B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0 C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1-C0） 【提示】差额分析法只适用于当综合指标等于各因素之间连乘或除时；当综合指标是通过因素间“加”或“减”形成时，不能用差额分析法。 二 短期偿债能力比率： 净营运资本=流动资产—流动负债 =（总资产—非流动资产）—（总资产—股东权益—非流动负债） =（股东权益+非流动负债）—非流动资产 =长期资本--长期资产 净营运资本配置比率=净营运资本/流动资产=1—1/流动比率 流动比率=流动资产/流动负债=1/（1—净营运资产/流动资产）速动比率=速动资产/流动负债 (流动资产中非速动资产有：存货、一年内到期的非流动资产、其他流动资产） 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=经营现金流量/流动负债 经营活动产生现金的净流量 年初与年末的平均数三、长期偿债能力比率： 资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率=负债总额/股东权益 权益乘数=资产总额/股东权益 =1+产权比率=1/(1—资产负债率) 长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益 ）利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用息税前利润=净利润+财务费用+所得税费用 现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用 现金流量债务比=经营现金流量/债务总额 经营现金流量指“经营活动产生现金的净流量” 利息费用，通常用“财务费用”金额，也可根据附注确定更准确的利息费用金额。四、资产管理比率 （通常“率”一般指“次数”）应收账款周转次数=销售收入/应收账款 应收账款周转天数=365/(销售收入/应收账款期末数)=365/应收账款次数 应收账款与收入比=应收账款/销售收入 注：“销售收入”应为“赊销额”，如告知“赊销额”则用“赊销额”。 应收账款最好是多个时点的平均数。如减值准备金额较大，则使用“未计提减值准备的应收账款”。“应收票据”应纳入“应收账款”。应收账款周转天数不是越少越好存货周转次数=销售收入或成本/存货 存货周转天数=365/(销售收入或成本/存货) 存货与收入比=存货/销售收入或成本 在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力，应采用“销售收入”； 在分解总资产周转率时，应统一使用“销售收入”计算周转率； 在评估存货管理业绩时，应使用“销售成本”计算周转率，使分子与分母保持口径一致。 存货周转天数不是越短越好。存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好。 应注意应付款项、存货和应收账款（或销售）之间的关系。应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。 流动资产周次数=销售收入/流动资产 流动资产周天数=365/(销售收入/流动资产 )流动资产与收入比=流动资产/销售收入非流动资产周转次数=销售收入/非流动资产 非流动资产周天数=365/(销售收入/非流动资产 )非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入总资产周转次数=销售收入/总资产 总资产周天数=365/(销售收入/总资产)=∑各个资产周转天数总额总资产与收入比=总资产/销售收入=∑各个资产与收入比之和 营运资本周转率=销售收入/净营运资本 毛利=销售收入—销售成本 毛利率=毛利/销售收入=1—销售成本率 五、盈利能力比率 销售净利率=净利润/销售收入 资产利润率=净利润/总资产 =（净利润/销售收入）*(销售收入/总资产) =销售净利率*总资产周转次数权益净利率=净利润/股东权益 =（净利润/销售收入）*(销售收入/总资产)*（总资产/股东权益） =销售净利率*总资产周转次数*权益乘数 =资产利润率*权益乘数总资产、股东权益一般用年末而不用平均，用平均更合理。 销售利润率=税前利润/销售收入六、市价比率 市盈率=每股市价/每股收益 每股收益＝