网络股权众筹融资模式效率与保护分析.pdfVIP

第 31卷第 1期 吉林工商学 院学报 Vo1．31．No．1 2015年2月 JOURNALoFJILIN BUSINESSANDTECHN0L0GY COLLEGE Feb．2015 网络股权众筹融资模式效率与保护分析 刘 海 (浙江金融职业学院 经营管理系，浙江 杭州 310018) [摘要】网络股权众筹是现代互联网技术与金融行业有机结合的产物，该模式作为互联网金融领域的一个重要组成部 分，在效率层面上对缓解中小企业融资难、拓宽民间资本融资渠道、推动创业创新产业的发展具有显著的效用。但其 还是一个新生事物，还存在一些在创业者和投资者的保护方面的问题有待完善。本文通过对股权众筹在监管、消费者 保护及平台的设置方面提出一些建议，以期推动股权众筹更加健康、规范发展。 [关键词]股权众筹；互联网金融；民间资本 [中图分类号】F832．48 文【献标识码】A [文章编号]1674．3288(2015)01．0081．04 [收稿 日期]2015．01．21 [基金项 目】浙江省社科联2014年度研究课题(2014N131)研究成果 [作者简介】刘海(1977．)，男，福建顺昌人，浙江金融职业学院经营管理系讲师，硕士，研究方向：互联网金融、电子商务 盈利模式。 一 、 股权众筹的含义及基本交易流程 众筹作为互联网金融的一种主要模式，来源于 众‘‘包”，其关注并侧重于对创业者的资金支持与帮助。具 体而言，众筹、微筹是主要借助互联网和社交网络传递相关资讯，集合志同道合者的力量为企业或个人的创 设项 目、创办企业等提供相应的资金支持的一类融资活动。其中的股权众筹主要由筹资人在互联网众筹平 台进行众筹，并以公司一定数量的股份给予投资者作为回报，最终投资者是否能获得实际收益，则取决于公 司的运营情况。…简单来说，该模式更像吸引一群散户来直接购买一家可能上市但未上市的企业的股票。股 权众筹以是否提供担保为依据可以分为有担保的股权众筹和无担保的股权众筹，前者是指在股权众筹过程 中有第三方权益公司提供相应的连带担保责任，而后者则并无相关第三方权益公司提供连带担保，而国内绝 大多数股权众筹为无担保众筹模式。 目前绝大多数股权众筹项 目都是通过股权众筹平台来进行的，该平台为筹资者提供一个募集资金及展 示项 目的舞台，通常如果项 目募集成功，平台会向项 目所有参与者收取一定比例的手续费或服务费，典型的 股权众筹基本交易流程如下： 1．网络众筹平台对项 目进行筛选，在拟定筹资金额及筹款的截止 日期后，在网络上发布相应的项 目信息 和融资信息。 2．投资者通过网络众筹平台对投资项 目进行股权认购，将钱款打人相关银行托管账户。 3．当认购满额后，网络众筹平台协助投资者成立有限合伙企业，投资者按照出资比例拥有合伙企业的股 权。 4．银行按协定将首批资金打人有限合伙企业账户，有限合伙企业将资金投人被投企业，同时获得相应股权。 5．在众筹企业运营的后续阶段，银行托管的资金将分批次投人被投企业，在此期间，投资者可根据项 目情 况决定是否继续投资。 6．若投资者决定不继续投资，剩余托管资金将返还予投资者，已投资资金及股权情况不发生其他变化。 通过以上流程，可以看到其相比较私募股权投资而言主要通过网络来完成募集资金，所以，也可把股权 众筹称为 私“募股权互联网化”。 · 8l · 当前，股权众筹这种新型融资概念和方式，已经广泛运用于各类实践当中，其具有的便利性、门槛低等特 性为中小微创业型企业融资提供了一种崭新的融资渠道。依据清科集团发布的((2014年中国众筹模式上半 年运行统计分析报告》显示，2014年上半年我国国内众筹领域共发生融资1423起，募集资金达到 18791．07 万元。其中，股权众筹事件430多起，募集金额高达 15563万元。 二、股权众筹的效率分析 股权众筹出现之后，使得草根创业、草根投资变得更加简单、更加便捷。其通过互联网这个平台，让大众 能够迅速参与金融投资活动，鼓励创业，扶持中小企业发展，为新的创意、事件、活动提供了更广泛的融资来 源，也为天使投资