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资本市场创新与传媒产业发展 ◎周对葵 (可乐杂志主编 武汉 430077) 随着中国社会主义市场经济体制 中国资本市场还是一个新兴加转 随着中国经济高速发展 ，传媒业 的建立和资本市场的发展 ，外国资本 轨的市场。_31I新‘兴”是指中国资本市 也显示出勃勃生机。中国庞大的人 口 纷纷抢滩中国传媒市场 ，“传媒概念” 场发育成长的历史还不长 ，带有明显 基数和人均 GDP的增长 以及消费结 活跃中国股市。在资本运营过程中， 的 “发展中”特点。例如，许多适合中 构升级的需求 ，使文化产 品的内需空 中国传媒产业不断壮大发展 ，竞争力 国国情的资本市场规则尚在探索形成 间极其庞大。有利的经济环境和这些 与影响力与 日俱增 ，为更好地引导舆 中．资本市场层次结构、品种结构、机 内生性因素直接推动传媒业发展。同 论提供坚实物质基础 。 构布局等还相当不完善 ，资本市场总 时 ，中国传媒产业发展政策环境逐步 一 个充满活力的资本市场是中国 体规模依然相当狭小 ，资本市场体系 优化。2002年 ，中国证监会颁布 《上市 传媒产业维持高增长性 的强大推进 也存在着 较多的功能性缺陷等等 。 公司行业分类指引》，将 “传播与文化 器。资本市场创新是一个系统工程。本 “转轨 ”是指消解计划机制影响 ，还是 产业 ”确定为上市公司基本产业 门类 文着眼于中国传媒产业发展实际 ，重 中国资本市场发展中一项急迫而艰 之一。2005年 ，国务院颁布 关《于非公 点研究股票市场、风险投资与传媒产 巨的任务 ．其中包括改革审批制、改变 有资本进入文化产业的若干规定》，加 业发展 运用行政机制调控市场运行 、实现股 快文化传媒产业体制改革进程。2006 产业结构升级成为现代经济增 份全流通 、放松产品创新管制和市场 年 ，颁布 《关于深化出版发行体制改革 长的主要内容，t1]产业结构高级化又 准入管制等等。 工作实施方案》，进一步推动有条件的 是产业结构升级的基本方向．闭因此， 推进 中国资本市场创新 ．必须根 出版 、发行集团公司上市融资。2007 本文在研究资本 市场创新与传媒产 据中国作为一个发展 中大 国的经济 年，中国政府从提升 “文化软实力 ”的 业发展关系时 ，具体聚焦于股票市 发展需要 ．根据 中国资本市场 国际 战略高度 ，支持传媒产业发展。这年 场、风险投资如何促进传媒产业结构 化的要求 ．建立多层次多元化多样化 底 ，中国大陆首家将编辑和经营业务 高级化 。 的现代资本市场体系。其中，“多层 整体上市的出版企业辽宁出版传媒 ． 次”是指资本市场应 由交易所市场 、 在上海证券交易所挂牌上市，突破传 一 、 资本市场创新推动传媒 场外市场 、无形市场 、地方性市场等 媒机构只能将 “部分业务分拆上市”的 企业上市 多个层次构成。“多元化”是指资本市 壁垒。新闻出版的核心竞争力在 内容 资本市场通常指期限在 1年 以上 场应 由公司债券市场 、国债市场 、股 方面整体上市极大地吸引投资者注意 的资金融通活动的总和 ．包括期限在 票市场和金融衍生产 品市场等多元 力。 1年 以上 的证券市场 以及 1年期 以上 产品市场构成。“多样化”是指资本市 截至 2008年 6月 6日，沪、深两 的银行信贷市场。资