我国创业板上市公司高管离职影响因素研究.pdfVIP

会计与公司治理 O建MMcCER。CuINATLING 上市公司赢管离职影响因素研究 口刘 琼 汤新华通讯作者(教授／博士)(福建农林大学管理学院 福建福州 350002) ◇中图分类号：F271文献标识码 ：A 文章编号 ：1002—5812(2015)05—0060—03 摘要 ：本文在萤合凰_内 卜．才目哭吝献 基础上 一 对盔且 业 文假设高管薪酬越高，高管离职率越低。 板上市公司高管离职的影响因素进行理论分析，并以截 假设二 ：高管持股比例与高管离职正相关。 至 2009年 12月31日在创业板上市的36家公司为研究 创业板上市公司高管离职之所 以愈演愈烈 ，和该板块 搓 ，选取壶管离一 争为披解蹙变量，一高重薪劐 一高董持 限售股解禁的规定有着一定的内在关系 ，也就是说高管离 股 例一公司一成_长丝等一?一个固童作 解叠变量一鑫用播本 职很大程度上是为了将持有股票 “套现”从而获取巨额利 分司一2_OlQ_年至一2013年一的平 数据_避彳亍_高童蛊 响一因 益。由此 ，本文假设高管持股 比例与高管离职正相关 ，高管 素的线性回归分析。分析结果显示，我国创业板上市公司 持股 比例越大 ，其离职的可能性就越大。 壶釜离一职主要受公 司一威_长丝 公司一规模_的影喧一并_且_复 假设三 ：公司成长性与高管离职负相关。 公司成长性正相关，与公司规模负相关 创业板上市公司的高管大部分都是公司的创始人或者 核心技术人员 ，他们对公司的了解胜过其他利益相关者。从 关键词：创业板上市公司 高管离职 影响因素 长远看 ，如果创业板上市公司高管看好公司的成长 ，他们就 不会放弃对公 司的管理。所 以，本文假设公司成长性与高管 一 、 引言 离职负相关。 创业板市场 自2009年 10月开市以来 ，高管离职的热 假设四：公司经营业绩与高管离职负相关。 潮不断高涨。深圳证券交易所公布的创业板上市公司高管 公司经营业绩的好坏与企业的高级管理人员有着密不 离职公告显示 ，截至 2013年 l2月 3113，共有 459位高管 可分的关系。如果公司的经营状况 良好 ，业绩蒸蒸 日上 ，高 离职 。公司上市时间不长，高管们便迫不及待纷纷离职，其 管们的努力就会得到股东的肯定 ，由此而来的成就感将使 背后 的原因耐人寻味。根据学术界对创业板上市公司高管 得他们更有信心管理公司。也就是说 ，公司经营业绩越好 ， 离职原因的已有结论可知 ，高管之所 以纷纷离职 ，原 因之 高管离职的可能性越小 。 一 是受到创业板市场高估的首发市盈率影响，高管们抵挡 假设五：公司规模与高管离职负相关 。 不 了售股套现的诱惑，以离职为借 口从而实现 巨额的套 一 般情况下 ，资产的规模大小反映了企业 的复杂程度 现。另外 ，也有部分高管因为不看好公司成长而选择离职 ， 和控制资源的能力。充分的资金来源对于高成长性的创业 或是高管 自身的原 因选择不再担任公司的管理人员。那 板上市公司而言十分关键 ，也有助于公司规模的扩大。而对 么 ，究竟是什么原 因导致创业板上市公司高管离职现象越 于高管来说 ，规模越大的企业，给高管带来的机会和利益就 来越普遍 ，政府监管部门应采取哪些措施 ，值得理论与实 越多。也就是说高管离职的机会成本更大 ，更不可能离职。 务界进一步研究。 假设六 ：公 司成立年限与高管离职率负相关 。 二、理论分析与研究假设 成立年限长的企业 ，经过不同时期市场的风浪 ，适应力