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社会资本是解决我国城镇化建设 资金短缺的必然选择 张 楠 (武汉大学，湖北 武汉 430070) 【摘 要】 我国的城镇化进程 中，资金短缺是各地政府面临的巨大发展难题 。改变以往仅仅依靠政府投 入 、土地财政和银行贷款 的传统融资方式 ，创新性地借助金融市场 ，吸 引社会 资本参与多元化融资 ，将是解决 城市建设资金难题 的的重要方法。文章从社会资本进入城 市建设的四种融资模式——特许经营权模式、基础设 施资产证券化模式、基础设施产业投资基金模式和城投债模式进行分析 ，并提 出了相关的城镇化建设融资政策 建议。 【关键 词】 社会资本；城镇化建设；资金；融资模式 【中图分类号 】F299．21 【文献标识码 】A 【文章编号】1004—2768(2014)08—0005—04 城镇化将成为我国未来经济增长的重要引擎 主要从哪里来解决?近一年来 ，不少机构和学者分 之一 ，一个拥有近 14亿人 口的发展 中大 国实现城 别对城镇化建设资金需求及资金缺 口进行分析预 镇化也是史无前例的改革发展红利。然而 ，我们寄 测 ，由于选取指标及计算方法各不相同，数字有些 予厚望的新型城镇化之路可持续发展需要大量 的 差别。但都说明一个 问题 ：我国的城镇化建设需要 资金支撑 ，面对城镇化建设巨大的资金缺 口，仅靠 巨额资本投入，且有巨大的资金缺 口。这里不妨看 政府投入 、土地财政及银行贷款等传统融资渠道 看估算情况 ： 是远不够的，需要借助金融市场 ，吸引社会资本 的 2013年4月 ，国家开发银行规划局预测 ，未来 参与。社会资本参与多元化融资主体 ，既解决多元 3年我 国城镇化投融资资金需求量将达 25万亿 化融资手段和渠道 ，也提高 了项 目运作 的透明度 元 ，而城镇化建设资金缺 口约为 11．7万亿元 。 和效率。 2013年 11月 ，麦肯锡公司城市中国计划课题 一 、 新型城镇化建设存在 巨额资金缺 口 组在 《新型城镇化进程中的地方政府债务安全与 据 国家统计局数据显示 ，2011年我 国城镇人 投融资模式》中表明，到 2020年中国基础设施建 口的比重达到 51％，首次超过农村人 口。目前 ，我 设及城市信息化基础建设可能需要 40～50万亿元 国城镇化正处在加速发展 的时期 ，与发达 国家 的投入 ，如果中国的政府债务规模要控制在 GDP 80％左右城市化率相 比，我 国还有 20％～30％发展 的 60％左右 ，则到 2020年可新增 的政府债务 (按 空间，按照每年城镇化率平均提高 1．3百分点 ，还 不变价格估算 ，含 国债)不会超过 20万亿元。这 有 20年左右发展时间。这期间，将有近 3亿农村 样 ，中国在推进新型城镇化进程 中面临的巨大资 人 口进人城镇生活。为此 ，要建设相应的城市基础 金缺 口，大约为 10～20万亿元 。 设施 、公用事业和公共服务项 目，这将产生巨额资 因此 ，在政府财力不足 、银行债务规模控制 、 本的投入。未来的城镇化建设需要多少资金 ，资金 土地收入下滑且不可持续情况下 ，城镇化的资金 【收稿 日期】2014—05—25 【作者简介 】张楠(1973一)，女，武汉大学博士研究生，供职于 中关村 国家 自主创新示范区丰台园管理委员会。 S 缺 口只能通过社会资本投入。