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企 业 管 理 集团企业资源配置优化模式研究 季 皓 (北京联合大学 商务学院，北京 100025) 摘 要：文章结合新古典经济学的有关理论，提出了集团企业的内部资本市场资源配置模型，探 讨两个内容：第一，大型企业集团应该如何依据自身条件做出是否应该多元化的决策，其次如果应该 多元化的话，资源应该如何在该集团企业内进行分配，也可以表述为各事业部（子公司）的最佳规模； 第二，当行业需求发生变动时，企业集团应该如何根据自身条件调整资源在各部门（子公司）的配置。 关键词：内部资本市场；生产率；行业需求变动；投资利润最大化 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） F270 A 1002-6487 2009 22-0173-03 本文利用新古典经济学基本理论，分析了在企业的投资 力和缺少人才的公司拥有更高生产率。 所以在每个行业，不 动机是最大化利润的假设下，内部资本市场应该如何跨行业 同企业的生产率水平是不一样的。 而当产品价格高时，能力 分配资源，探讨了企业最优的行业规模和成长方式。 本文的 差异所带来的经济性差别将更大。 意义在于： 假设 ，中小公司比起大型企业会更易管理，做得更好。 3 首先，通过经济学原理和数学推理，我们可以得出：在企 由于根据生产理论的边际报酬递减规律，对于给定的产 业投资目的是最大化企业价值的假设下，内部资本市场是有 品价格和人才水平，随着各种生产要素投入的增加，由此产 效的，它可以按照最优化和价值最大化进行资源配置。 认为 生的产量的增量迟早会逐步下降， 规模报酬是呈下降趋势 内部资本市场是多元化折价的原因，或者会造成企业价值的 的，所以边际成本随产出增加上升。 大型企业由于结构复杂， 损失的观点是片面的。 规模庞大 随着规模的增大，到了一定阶段以后，反而产出率 , 其次，这个新古典经济学模型提供了集团公司成长方式 低于灵活的中小型公司。 在大型公司中规模不经济的证明可 和内部资本市场资本配置方式的一个基准和参照。 也就是 见 ， （ ）。 Jacob Viners (1932) Lucas 1978 说，如果有效的内部资本市场的资源配置方式可以被预测的 假设 ，由公司自己决定是否介入一个或几个行业。 与 4 话，我们可以通过比较真实的内部资本市场运作和我们模型 计划经济时代不同，在我国当前市场经济条件下，企业作为 的差异，检验侵占股东利益的其他的可能因素，来更好的解 独立法人，基本上可以独立决策，具有资本的支配权。 虽然有 释为什么经理人会低效分配资源。 一些限制，比如说中央企业需要在国资委划定的主业范围内 第三，这个模型为大型企业管理层有效分配资源提供了 经营，但是在主业范围内，仍然有资源配置的完全自主权，对 一个价值最大化的参考方案。 企业可以按照模型中所设计的