05第五章 融资租赁业务 金融信托理论与实课件.ppt

二、融资租赁的基本要素 融资租赁是融租赁、金融、贸易为一体的一项综合性金融产品。它的基本要素包括“两个合同、三方当事人、四个支柱”。 （一）两个合同 两个相关的合同，是指《融资租赁合同》和租赁物件《买卖合同》。其中《融资租赁合同》是主合同，《买卖合同》是副合同。 （二）三方当事人 包括承租人、出租人和供货商三方当事人。出租人、供货商、承租人三方当事人的权利和义务是在两个合同中交叉体现的。 （三）四个支柱 四个支柱包括：融资租赁靠会计准则界定、法律法规保障、税收优惠激励、监管制度适度 三、融资租赁的特征 （一）融资租赁的经济特征 　融资租赁具有促销的优势 融资租赁具有独特的金融特性 （二）融资租赁的法律特征 1、融资租赁的法律理论特征 融资租赁法律关系中的权利义务的非对称性 融资租赁法律关系的复杂性 融资租赁法律关系确立了信用所有权制度 2、关于融资租赁的实践特征 融资租赁合同是以融资为目的、融物为手段的合同 融资租赁和同事转移标的物使用权的合同 融资租赁合同中租金具有特殊性 融资租赁合同中标的物的特殊性 四、融资租赁的理论基础 （一）债务替代理论 债务替代理论(substitutes theory)认为：融资租赁是企业贷款融资的一种替代方式。 （二）税率差别理论 税率差别理论（tax rate differences）认为：出租人和承租人能从融资租赁资产得到不同程度的税收收益是融资租赁存在的最主要原因。 （三）代理成本和破产成本理论 代理成本(agent cost)和破产成本(bankruptcy cost)理论认为：代理成本和破产成本是融资租赁存在的最主要原因。 五、融资租赁的比较优势分析 （一）融资租赁与自有资金融资比较 （二）融资租赁与商业信用融资比较 （三）融资租赁与银行信用融资比较 （四）融资租赁与股票融资的比较 （五）融资租赁与信托融资的比较 融资租赁与内源融资比较 四、节税租赁和非节税租赁 （一）节税租赁 节税租赁是指可以享受税收优惠的租赁，也叫真实租赁。 出租人据此享受加速折旧及投资减税等税收优惠，并且可以以降低租金的形式向承租人转让其部分税收优惠，使得承租人用于租赁的成本低于货物购买成本支出，从而增加了租赁的吸引力。 （二）非节税（销售式）租赁 非节税（销售式）租赁也被称为租购。　　　 这类销售式租赁与分期付款较为接近，往往在税收上被当成分期付款来对待。通常条件下，由承租人而非出租人作为租赁标的物所有者享受税收、折旧优惠和期末残值，但租金不能当作费用从成本中扣除。 （四）按租赁物的产地分：融资租赁包括国产标的物租赁和进口标的物租赁。 （五）从出租人的动机角度来说：有卖主租赁，即促销租赁。 （六）按租金的币种分：融资租赁包括本币租赁和外币租赁。 （七）按租赁期限的长短描述：融资租赁包括短期租赁、中期租赁和长期租赁。 （八）按时代特征描述：融资租赁包括现代租赁、传统租赁。 （九）按投入领域的风险程度描述：融资租赁可以有风险租赁之类。 一、融资租赁的功能 融资租赁的专业性主要体现在其功能上，在市场经济条件下，租赁公司的经营定位应该是充分发挥其功能，才可能赢得专业金融机构应有的市场份额。 （一）金融功能 融资租赁是是融资与融物的结合，租赁公司运用自有资金和以此为基础筹集到的资金，按承租人的要求购买其选择的设备，并长期地出租给该承租人使用，是承租人扩大投资、进行技术改造的有效筹资渠道。因此，承租人在融物的过程中实现了资金的融通，这就是融资租赁最基本的功能—金融功能。 （二）促销功能  租赁实质上是承租人通过分期支付租金获得商品使用价值的交换活动。承租人用支付租金的方式,在租期内分期购买租赁标的的使用权，因此租赁可以看作一种商品交易行为，交易对象即租赁标的使用权。　　　 租期结束时，当该租赁物件不再适合承租人需要时，承租人可以选择退租；当承租人还使用该租赁物件时，可选择续租和留购，由此给承租人带来了极大的便利。 正是这一点，使融资租赁成为比分期付款更有竞争力的促销手段。 （三）投资功能 融资租赁为社会投资开辟了一个新的投资领域。在租赁市场较为成熟的国家，投资人不仅可以通过直接投资建立租赁公司来经营融资租赁业务，还可以通过投资于租赁基金、杠杆租赁等交易，只投资但不参与经营来进入租赁行业，并以此获得相应的投资回报。 　 同时，融资租赁改善了投资效果，提高了资金使用效率。由于租赁项目的投资方向需经承租企业与租赁公司共同确定，资金安排由租赁公司根据确定的项目进行。这种相互制约的机制可确保正确的投资方向和合理的投资结构，有利于改善我国宏观投资的效果。20世纪90年代