航运市场运费套期保值方法探讨.pdf

2 2003 2003年第2期 中国航海 NoJun 璺篁!!!!!一 004703 文章编2003)02 航运市场运费套期保值方法探讨 蒋惠园，王晚香 (武汉理工大学，武汉430063) 摘要：分析研究r2种运费套期保值方法远期运价西议和运价指数期货合约，通过典型案例论证了租船八和船 东都能利用这2种方法，锁定蓝费收入或支出，从而规避运价风险的目的；同时对这2种方法进行了分析比较，指 出运价指数刺货合约具有灵活性且安全的特点，但二者费用有差肆，运价指数期货合约需要一定的保证金，史啪i费 用等丁经纪人的佣金(通常为03％)加上现金保证金的利息。 关键词：交通运输经济学；运费套期保值；探讨；远期运价协议；运价指数期货合约；合同；航运市场价格风险 中圄分类号：1；55t 文献标识码：B Discussionon Methodsof Market FreightHedging Shipping JfANG Wan Hui—yuan，WANGr,riang (Wuhan of 430063，China) UniversityTechnology，Ⅵ7uhatl in two Abstract：For ven[ure market．t}l】s and evadingfreight shipping paperanalyzescomparesfreighthedging melhods，ie furward and index it isdemonstratedwith casPsⅢthat freightagreement typical freight agreeFnellt．and sand iFlcortl(2 chalterel cBnutilizethesemethodstochain or ship()wners upfreight payment cconoFIliCN words：Traffictransportation In Key Freighthedging；Discussion；Forwardfreightagreement；Freight 风险足市场经济的必然产物。无论是货币市 业内人士所熟知，但运价的保值，却为许多人所阳 场、商品市场、还是运输市场，市场的波动不仅足买 生，更别说亲身去从事交易。经济贸易的全球化、 卖双方交易活动的反映，也是风险转移规律的体现。 体化和自由化是世界经济发展的方向，随着r海航 航运市场不仅受世界经济贸易影响，而且受政 运交易所的逐步成熟及其他航运交易所的先后建 治、自然等因素影响．这些因素的综合作用通过航运 立，势必形成全国联网的交易系统，随着会员制度的 市场的价格波动反映出来。运价的波动，会给租船