人力资本财务控制理论逻辑与分析框架.pdfVIP

人力资本财务控制 : 理论 逻辑与分析框架 朱 　焱 ( ) 湖南大学会计学院　4 10079 【摘要 】人力资本既具有财务资本的共性 , 又具有 自身的特殊性 。以 “共性 ”与 “特殊性 ”为基点 , 文章提出 了人力资本财务控制的基本框架 , 包括人力资本财务控制的内涵 、目标以及基本内容 。人力资本财务控制的内 涵可从技术层面 (财务活动层面 ) 和制度层面 (财务关系层面 ) 去理解 , 目标包括直接 目标和终极 目标 , 基本 内容主要包括人力资本筹集 、人力资本营运 、人力资本投资以及人力资本激励约束 。 【关键词 】人力资本 财务控制 基本框架 一 、问题背景 市场里的企业是由人力资本与非人力资本 (财务资本 ) 拟合的特别合约 (周其仁 , 1996) 。人力资本 的产权特征使得直接利用经济资源的合约各方无法签订 “完全 ”合约 , 因而如何设计有效的制度安排来 ① 激励人力资本 , 减少代理成本 , 进而增进企业效率 , 一直是学术界关注的重大课题 。随着知识信息经济 时代的到来 , 人力资本所有者分享企业所有权是一种趋势 , 这归因于人力资本所有者是企业风险的真正承 担者 , 是企业财富的创造者 (方竹兰 , 1997) 。人力资本对于企业价值 、经济增长的贡献份额越来越大 。 人力资本所有者经济价值的不断提高催生了对制度新的需求 ———从法律保障的人身需求转向权利需求 。这 些新的制度安排旨在激励人力资本所有者不断提升人力资本经济价值 。人力资本正逐步取代财务资本成为 企业最重要 、最具有战略性质的资本 , 它越来越成为现代企业实现自身目标的关键 。 现代财务是从事财务活动与处理财务关系的有机统一体 , 财务活动是经济活动的基本特征 , 财务关系 是经济关系的核心范畴 。基于 “企业价值最大化 ”的财务 目标与企业 目标具有同一性 , 因而 , 从财务角 度研究人力资本问题对于增进企业效率 、实现企业 目标具有重要意义 。西方财务学界对人力资本的研究主 要集中在财务激励措施 (如经理持股计划 、员工持股计划和期权计划等 ) 引致的财务效应以及资本市场 上的并购行为对企业经营管理层的激励约束两个方面 。我国财务学者主要借鉴有关人力资本的经济学理 论 , 侧重从理论框架上对人力资本财务 问题进行探讨 。刘启亮 ( 2002 a; 2002b ) 在汤谷 良 ( 1997a; 1997b) “经营者财务 ”及 “财务分层理论 ”的基础上 , 提出 “人力资本经营者财务论 ”, 后又在干胜道 ( 1995) “所有者财务论 ”的基础上提出 “人力资本所有者财务论 ”。朱明秀 ( 2004 ) 讨论了人力资本产 权化引致的财务管理内容 、理念 、方法和理财主体的变化 。向显湖和李永焱 ( 2004 ) 探讨了人力资本融 资的目标 、成本 、财务杠杆以及人力资本结构等问题 。可见 , 我国财务学界对人力资本的探讨已取得初步 ① 以舒尔茨 ( 1960) 《人力资本投资 》一文作为人力资本理论产生的标志 , 受其影响 , 近半个世纪以来 , 经济管理理论界对人力资 本问题的研究方兴未艾 。人力资本理论可以分为三个分支 : 人力资本财富论 、人力资本增长论和人力资本产权论 (李忠民, 1999) 。新古 典经济学对人力资本理论的研究主要集中在人力资本与经济增长关系、人力资本投资收益与收入分配关系和人力资本与企业所有权关系三 个方面 。管理学则探讨人力资本管理效能问题 , 包括人力资本激励理论和人力资本约