西部大开发的阶段性策略转换与金融支持.pdfVIP

维普资讯 财经科学2006／1．总214期 西部大开发的阶段性策略转换与金融支持※ 刘芬华 [内容摘要]西部大开发正面临着力点即经济增长方式的调整与转换。在后开发期，西 部地区维持经济可持续发展和实现全民小康的增长点在于民营经济，特别是民营中小 型企业。制约民营经济的主要因素依然是资金供给，因此西部大开发依然需要金融支 持 ，但金融支持模式需要转变。中央财政支持将伴随区域发展战略位移而相对弱化， 政策金融主动退居主导地位，商业金融应成为西部后开发期金融支持的主体。西部开 发需要和谐金融。 [关键词]西部开发；策略转换；金融支持；民间金融 作者简介：刘芬华。女，广东金融学院副教授 ，广州 510521 一 、 本研究的逻辑起点 (一)西部开发的资金逆向配置特征 西部地区的资金配置效率与全国平均水平相比，尽管差距连年缩小，但依然 十分明显。2001年每百元贷款可创造的GDP值，全国平均水平为85．3o元 ，而 西部仅80元，二者之间的差距可以致使投资到经济发达地区能够盈利的信贷资 金，在西部地区发生亏损。西部大开发要求资金从高效益地区到低效益地区流 动，这对于商业金融等逐利性资金而言，属于逆向配置。考虑到资本在全国自由 流动的现实性，商业性资金都会寻找投资回报率高、投资环境优 良的经济发达地 区。因此，逆向配置就需要一个原动力，把投向西部地区的资金预期回报率抬高 到临界点以上，制造资金向西部落后地区流动的斜坡。 (二)商业金融的 “逐利”性和经济主体的理性 一 方面是资金预期回报率存在东西部差距；另一方面西部地区优质客户稀 缺，投资环境差，致使具有 “逐利”性质的商业金融不具有把可贷资金投向西部 ※基金项目：陕西省哲学社会科学基金项 目 (04D035S)。 责任编辑 ：邓康林 收稿 日期：20O5．11．12 维普资讯 财‘经科学21306／1总214期 地区的意愿和主动性。这也难怪各商业金融机构即便是在中央政府的建议下，也 依然不放弃 “市场”原则，仅针对公路建设、水利发电、有色金属、石油天然气 等技术起点高、生产规模大、效益好且具有国债支撑的基础设施或能源开发项 目 进行配套贷款。在整个西部地区长期贷款增速缓慢的情况下，基础设施建设贷款 能够成倍地增长[](郭小明，2003)，而加工工业企业特别是中小企业却因为资 金短缺而经常性地在困境中挣扎。理性的正规金融主体不愿意进入西部地区，更 不愿意进入西部中小企业①。间接金融如此 ，直接金融也是如此。由于西部地区 很少企业能够满足在证券市场上直接融资的条件，以至于占中国地域面积 1／3强 的西北五省，到2O02年底拥有上市公司共 84家，占比仅为7．0％，其中5家还 被sI处理。陕西省民营企业中通过发行企业债券融资的企业至今没有实现零的 突破 (李富有，2OO5)；甚至保险公司的保险收入，都不愿在当地实现投资转化， 而是通过上缴总公司统一调配等渠道，流向全国资金效益较为理想的发达地区。 “钱”的 “嫌贫爱富”特征使得富饶但贫穷的西部地区难 以通过商业金融获得开 发资金。不仅如此 ，商业金融，无论是间接金融的存款竞争导致西部地区的存差 放大[2](江其务，2004)，还是直接金融的全国性融资系统虹吸西部资金，两种 渠道都在致使本就贫血的西部地区由于失血过多而更加营养不 良 。 二、西部大开发面临经济增长方式的转变 (一)西部前开发期的特征与经济绩效 西部大开发战略经过五年实施，其开发模式开始实现从单一资源型开发模式 向多元综合性开发模式转变。但西部前期开发中 “国家投资、地方配套和市场运 作”的操作思路 ，决定了西部开发具有基础设施建设定位和资源型开发模式的必 然特征。基础设施建设定位是西部经济发展的最急迫需要，是由国家财政转移支 付性投资本身的公共产品性质决定的，而能源开发模式则是国家效用偏好使然。 西部开发初始，包括青藏铁路、西气 (煤、电)东输、南水北调等在 内的重大建 设项 目的提出，就是国家投资偏好于能源开发模式的具体体现。从 2OO