结构化租赁模式——融资租赁和P2P的巧妙结合.pdfVIP

结构化租赁模式 融资租赁和 P2P的巧妙结合 瞿 林 摘 要：本文将首先简要概述融资租赁和P2P的行业发展状况，而后提 出全新的结构化租赁模式——将融资租赁和 P2P予以结合，该 模式具备优先劣后的典型特征，是一种多方互利共赢的全新模式。 关键词：融资租赁 ；P2P；结构化；优先劣后 一 、 融资租赁和 P2P概要 潜在投资人极具吸引力。另一方面，平台与融资租赁公司建立战略合作 融资租赁指出租人应承租人要求，与供货人订立供货合同并支付货 关系，互利共赢，能极大的提高P2P平台的公信力，更能获得投资人的 款，同时出租人与承租人订立租赁合同，所购设备给承租方使用，承租 青睐和信任。结构化租赁产品的风险和投资回报率都偏低，这也符合 方分期向出租方支付租金；租赁设备的所有权属于出租方，而设备的使 P2P平台收益率走低而公信力提高的大趋势。 用权则由承租人 占用，租赁期结束，设备可由承租方留购、续租或退回 最后 ，对于融资租赁公司而言，通过结构化租赁产品可以有效的撬 出租方。融资租赁集融资、融物于一身，目前中国租赁渗透率远低于发 动杠杆，一般而言融资租赁公司更愿意从银行融资，再通过放 出资金赚 达国家水平 ，发展空间极大，未来融资租赁业必将成为我国服务业中的 取息差，这种通道型业务的风险都由融资租赁公司承担；而通过机构化 主流业态 。 租赁模式，可以有效的降低项 目风险，原因在于结构化租赁模式中租赁 P2P网贷平台多与第三方支付平台合作，作为中介平台，利用互联 公司只以其出资额度为限承担风险，租赁公司只承担了项 目50％的风险 网技术发布信息并撮合交易，网贷平台通过线上线下寻求借款项 目，在 (1：1出资)，同时也解决资金来源问题 ，成功撬动杠杆。缺陷在于散 平台发标筹款，投资人投标向借款人放贷，资料审查、合同签署等均通 户收益率会略高于银行的贷款利率，即意味着租赁公司资金成本上相对 过网络实现 ，平台通过收取居间服务费盈利。我国P2P近几年经历了爆 上升，收益水平下降，这是理所应当的，因为结构化租赁的风险大大降 发式增长 ，产品类型和模式众多，业务涉及范围广并不断拓展；同时也 低 了。 有很多无背景和公信力的平台跑路，甚至有人以P2P为名诈取钱财。监 若租赁公司提供全额担保 ，则项 目风险全部由租赁公司承担，其实 管相当滞后。从长期来看 ，随着监管完善和银企注资，P2P平台公信力 质是租赁公司将散户作为了融资端，这类似于租赁公司与银行项 目对 提高而收益率逐步走低 ，借款成本也随之下降低，这种提高公信力和正 接，只不过P2P散户投资人扮演了银行角色，资金来源也更加分散化， 规化程度、降低收益率和借款成本的大趋势无疑是值得鼓励的。 租赁公司可通过结构化租赁模式以适当高于银行贷款的成本而成功的撬 二、结构化租赁化的全新模式 动租赁杠杆，而且可以有效的分散风险。在租赁公司全额担保时，散户 目前P2P市面上已经有很多平台将融资租赁项 目摆上货架，融资租 的投资风险很低，收益率应适当高于银行贷款利率较为合适。项 目风险 赁项 目所需资金全部通过网络平台筹集，但 P2P平台上还没有具备结构 由租赁公司和散户投资人共担，这无疑是一项多赢之举若结构化租赁的 化特征的租赁产品，本文所提及的结构化租赁产品与结构化基金、伞形 不同收益设置面对着监管限制，那完全可以换～种思路：直接在平台上 信托类似 ，具备 “优先劣后”的典型特征。租赁结构化模式的特点 发标筹款用于补足融资租赁项 目资金的不足，以一定的回报率从散户投 如下 ： 资人处借款即可，而不是机构投资人和散户投资人共同投标。 第一，在投资人构成上，融资租赁项 目由机构 (多为融资租赁公 我国融资租赁渗透率相对很低，融资租赁是中国金融行业里面的朝 司)和P2P平台散户投资人共同出资，并且模式成熟以后投资机构角色 阳产业，而P