基于面板数据的FDI对国内投资影响的实证研究.pdfVIP

第37卷 第1期 武 汉理工大学学报 (信息与管理工 程版 ) V01．37No．1 2015年2月 JOURNALOFWUT(INFORMATIONMANAGEMENTENGINEERING) Feb．2015 文章编号：2095—3852(2015)01—0091—04 文献标志码：A 基于面板数据的FDI对 国内投资影响的实证研究 王 媛 ，熊芳洁，杨亚飞 (天津大学 管理与经济学部，天津 300072) 摘 要：选取26个省市1990--2011年间的经济数据，采用系统GMM估计方法 ，首先在完整样本时期范 围内检验了FDI对国内投资的影响，其后将数据分为 1990--2001和2002--2011两个时期分别加以探讨。结 果表明：在完整样本时期内FDI对国内投资的影响并不显著，但从两个时期来看 ，FDI对国内投资的影响有较 为明显的时间特征。1990—2O00年问FD1对国内投资的影响在 1％的水平上显著为正 ，2001--2011年间FDI 对国内投资的影响在 5％的水平上显著为负，即FDI对国内投资的影响发生了明显的变化。 关键词：外国直接投资(FDI)；国内投资；系统 GMM 中图分类号：F753 DOI：10．3963／j．issn．2095—3852．2015．01．022 能会替代国内投资。因此以开拓市场为 目的的 1 理论基础 FDI对国内投资的效应是不明确的。战略性投资 FDI对国内投资的影响在每个 国家和地区都 主要是指为企业带来竞争优势的特定资源和能力 不尽相同，其主要取决于外资的动机和所投资国 的组合，如知识产权、技术标准等，以此为 目的的 家的经济特点。FDI主要通过两种机制来影响国 FDI虽然在短期内可能会促进国内经济技术的发 内投资，第一种机制是金融市场，在该机制下FDI 展，但从长期来看战略性资产的丧失会对 国内投 对 国内投资的影响并非一概而论 ：一方面，外资进 资的经济发展造成严重影响。基于以上两种机 入中国后如果需要在国内金融市场上进行融资， 制，FDI对国内投资的影响可能是积极的、消极 则其对资金的需求会导致国内利率上升，使得企 的，亦或中性的。 业付出的成本增加，从而抑制国内投资；另一方 2 FDI对我国国内投资影响的实证研究 面，如果外资与国内企业在资金需求上不存在竞 争，则可以确定 FDI流人会增加国内投资 ¨I2J。 2．1 理论模型 第二种机制是产品市场，该机制下外国投资进入 笔者选用动态面板模型来对数据进行估计， 我 国市场主要有3个 目的：追求效率、开拓市场和 所建立的投资决定因素方程如下： 进行战略性投资。追求效率主要指跨国企业依据 j = ：。+占 (1) 各地的生产要素价格将生产设施转移到生产成本 其 中： 为理想的国内投资水平 ，它取决于 相对较低的国家。在这种情况下，通过半成品及 每个省的经济条件 。； 为随机扰动项。由于 初级产成品的大量出口，国内生产和投资也维持 不能观察到理想的投资水平，因此对国内投资进 在一个较高的水平和速度 ，会有力地带动国内经 行调整以反映理想的投资水平与实际的投资水平 济的发展 。开拓市场指跨国企业不满足于国内市 之间的关系，即：