高速公路BOT项目风险分析与监控研究.pdfVIP

2期 高速公路BOT项目风险分析与监控研究 201 然环境都可能给投资人构成潜在的威胁。 需要增加项目生产成本，或者增加新的资产投入改善 2．2非系统风险 项目的生产环境。 (1)信用风险 V在高速公路BOT项目进行中，以上各风险交叉 信用风险贯穿于高速公路BOT项目的各个阶作用、互相并存、相互影响，只是在某一阶段某种或某 段。BOT方式中债权人只能从项目本身带来的现金 些风险表现为主要风险，某些风险表现为次要风险。 流人或项目资产中得到偿付。它是依靠有效的信用保 证结构建立起来的，组成信用保证结构的各个当事人 3 高速公路BOT项目风险的监控 是否有能力履行项目和合同，或者是否愿意履行有关 合同项下的义务和责任，就构成了BOT项目的信用 3．1项目风险监控 风险。在一些法制不够健全的发展中国家，信用风险 项目的风险监控是指有目的地通过计划、组织、协 发生的概率很大。 调和控制等管理活动跟踪已识别的风险，监视残余风 (2)完工风险 险，识别新出现的风险，修改风险管理计划，保证风险 完工风险是指项目无法完工、延期完工或完工后 计划的实施，来防止风险损失发生、减少损失发生的可 无法达到设计运营标准等风险。高速公路BOT项目 能性以及削弱损失的大小和影响程度，同时采取各种 规模大，建设周期长，完工风险是高速公路BOT项目 方法促使有利后果出现和扩大，以获取最大利益的过 的主要核心风险之一，它对项目而言意味着利息支出 程。它包括风险监视和风险控制两层含意，是项目管 的增加、贷款偿还期限的延长和市场机会的错过。它 理的一个重要组成部分。对项目风险的有效控制和合 的大小取决于4个因素：项目设计技术要求、承包商的 理分担是对项目进行有效管理、降低成本并提高效益 建设开发能力、资金运作能力、政府的非正常干预。 的关键。 (3)经营风险 3．2高速公路BoT项目风险的分担原则 经营管理风险也是高速公路BOT项目的核心风 BOT项目与一般工程项目一个最重要的区别就 险之一。经营风险存在于项目的试运营和正式运营阶 是BOT项目通过一系列的合同协议规定项目各方的 段。主要是高速公路建成后，在项目的运营和维护过 权利和义务，其中有关项目风险如何分担是这些协议 程中，由于技术、生产经营管理、劳动力状况以及市场 最主要的内容，也是对BOT项目风险进行有效监控 等因素引起的风险，高速公路BOT项目的运营风险 最主要的内容。要使一个有众多参与方、周期很长的 包括：①高速公路运营状况在雪、雨、雾天气或其他情 BOT项目成功，项目各方必须具有双赢的思想、伙伴 况下，车流量相应减少所造成的风险；②交通量未能 关系和团队精神，在考虑利益分配与风险分担时，不但 达到预期的交通量或者未能达到预期的增长率，物价 要考虑自己一方，也应该仔细考虑对方对风险的承受 指数上升，通货膨胀引起经营管理费用增加，政府物价 能力和对方应得到的权益。笔者认为对风险的分担应 部门拒绝调增收费价格等造成的风险；③在项目建成 根据以下原则进行。 后，政府又提供一个类似或相同的项目，减少了有效的 3．2．1能力与风险承担相结合 市场需求而造成风险。 谁最有能力控制某种风险，就将该风险交给谁承 (4)环保风险 担。这是风险分担原则中最重要的一条，它基本上确 目前全世界都越来越关注工业化进程对自然环境 以及在环境中休养生息的人类健康和福利的影响，许