中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金2014年第1季度报告.docVIP

中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金2014年第1季度报告 2014年3月31日基金管理人：基金托管人：送出日期：2014年4月19日 交易代码 590006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年5月10日300,085,868.13份 1、大类资产配置策略 2、股票投资策略 3、债券投资策略 1 平均久期配置 2 期限结构配置 3 类属配置 4 回购套利 4、权证投资策略 未来，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，履行适当程序后更新和丰富组合投资策略。 业绩比较基准 本基金整体业绩比较基准构成为：天相中盘指数×30%+天相小盘指数×30%+中国债券总指数×40%风险收益特征主要财务指标 报告期（ 2014年1月1日2014年3月31日1.本期已实现收益 58,689,879.97 2.本期利润 29,313,066.853.加权平均基金份额本期利润 0.07694.期末基金资产净值 306,877,626.385.期末基金份额净值1.023 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月4.92% 1.36% -1.11% 0.77% 6.03% 0.59% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按相关法规规定，本基金自合同生效日起6个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。基金经理（或基金经理小组）简介 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 方何基金经理2012年10月18日- 8年 理学硕士，5年金融从业经历，2000年9月至2004年7月在安徽大学统计学专业学习；2004年9月至2006年7月在中国人民大学概率论与数理统计专业学习并获得硕士学位；2006年4月至2011年11月任中邮创业基金管理有限公司研究员，负责金融工程研究；现任中邮上证380指数增强型证券投资基金基金经理、中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 许进财 基金经理 2012年12月21日 - 5年 许进财先生：硕士学位，曾任安信证券股份有限公司投资经理助理、中邮创业基金管理有限公司行业研究员，中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理，现任中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。 报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 异常交易行为的专项说明 报告期内基金投资策略和运作分析 在2013年年报中，我们已经阐述了2014年的宏观经济不悲不喜的判断，2014年的一季度从现有数据看，宏观经济的PMI等数据比我们想象的还要悲观一些，我们预期的债务违约事件也持续的暴露，从中诚信托到超日债，刚性兑付被一定程度打破，市场的风险溢价在上升。 我们认为2014年是分化的行情，呈现如下特征，一方面是结构性特征会继续，另一方面存量资金特征会继续，第三，并购仍然要继续。但是2014年又有一些不同于2013年的特征，首先，新兴产业的估值已经在高位，新兴产业的预期收益率会有所回落，市场可能要寻求其他的高收益方向；其次，2014年IPO重启，预计2014年有近700家的企业上市，加上2014年新三板的扩容，因此股市的流动性需求在上升。我们猜测2014年在新兴产业中将会出现显著的分化；第三，十八届三中全会的各项改革进入落实期，各地应该会开始改革竞标赛，代替以往的GDP锦标赛，改革的具体落实细则会此起彼伏。总结来说，如果说2013年是普涨行情，那么2014年是分化的行情。 在股票市场风险偏好仍然在高位的背景下，我