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经济研究 浅析现金流量表对评价投资价值的作用 赵 旭 张启慧 中国地质大学长城学院 河北 保定 071000 【摘 要】在现代经济社会中，投资者对会计信息认识不全面、不准确是其无法选择良好投资项 目的原因之一。投资者往往侧重分析企业的利润袁着眼于所获利润 的多少I而弱化了现金流量表对评价投资价值的作用。本文从分析企业现金流量表结构及根据现金流量表判定企业所处的生命周期、偿债能力、盈利能力四个方面来帮助投 资者多角度分析投资价值 。 【关键词】现金流量袁 投资价值 评估 一 、 现金流量表及其现实作用体现 现金流八量不足，此时的企业很可能会陷入破产危机，作为投资者当然 现金流量表是我国会计制度与国际接轨改革过程中要求企业编 应从降低投资风险的角度考虑最好加以规避。 制和提供的会计报表之一，它反映了企业会计期间内的经营活动、投 (三 )分析偿债能力 资活动和筹资活动对现金及现金等价物产生的影响。为投资者提供出 企业在日常生产经营活动中，往往会通过举债来筹措资金维持企 了企业一定时期 内现金流入与流出的相关信息。 业正常运转，这是正常的经营行为，问题的关键是其是否具备偿债的能 现金流量表作为企业的三大报表之一，可以帮助投资者对企业的 力，这是企业举债的前提条件，也是我们投资决策的重要关注点之一。 财务状况作出客观评价。其作用主要体现在以下两方面，首先，弥补资 下面。我们分别从短期债务和长期债务的角度来了解如何用现金流量 产负债表、利润表信息量不足：其次它也是了解企业筹措资金、生成 表加以分析。 现金能力的主要途径。目前。现金流量表已经得到越来越广泛的应用， l、短期债务。判断企业短期债务偿还能力我们需要分析企业现金 对投资者来说，只有充分解读企业的现金流量表，认真分析企业现金及 流量表的流动性。流动性分析比率主要包括以下三个方面。 现金等价物的流向，才能准确把握企业生产投资的动态，初步确定是否 (1)现金流动负债比率=期末现金余额／流动负债。 (2)经营 具有投资价值。 现金流动负债比率=经营活动现金净流量／流动负债。 (3)经营现金 流量与到期债务比率=经营活动现金净流量／本期到期债务。 二、基于现金流量表的多角度投资价值分析 2、长期债务。企业的长期债务一般数额较大。能否到期还本付息 (一 】把控现金流量结构 直接影响着企业的正常发展和命运。对其偿债能力的分析主要应从 一 般而言，企业的运营大致可分为经营活动、投资活动、筹资活 如下四个方面入手。 动三个方面。同样，企业现金的收入和支出也与其紧密相关。我们要 (1)到期债务本息偿付率 经营活动现金净流量／偿付债务与利 想分析出一个拟投资企业的现金流量结构首要任务就是要去分清他 息所支付的现金和。 (2)长期债务偿还比率=经营活动现金净流量／ 的各项活动到底谁 占主导地位，因为这意味着企业资金的主要来源。 长期债务。 (3】经营现金流量与全部债务比率 经营活动现金净流 而且，对于一个健康的正在成长的企业而言，经营活动现金流量应为正 量／全部债务。 (4)现金净流量全部债务比率=现金净流量／全部债 数、投资活动的现金流量应为负数、而筹资活动的现金流量应是正 务 。 负相间的，由此可以使我们能对企业的健康与否有所了解，具体如下。 投资者可以针对上列指标进行比较和分析，指标值越大表明企业 1、经营活动产生的现金流量分析。一个前景良好的公司，在现 的偿债能力就越强，越具有投资价值，反之则不适宜投资选择。 金流量的来源中经营活动的净现金流入量应 占有较高的比例。因为 (四 )盈利能力判定 经营活动的的净现金流量从本质上代表了公司的盈利能力，尽管公司 投资者用以分析企业的盈利