融贷通多措并举促进中小企业私募债发展.docVIP

自2012年5月开闸至今，“中国版垃圾债”中小企业私募债在经历最初的火热之后，一直处于“平淡”状态。该市场如何实现快速发展，成为业内关注的主要问题。 　　最新数据显示，今年上半年44家券商共计承销136只中小企业私募债，发行总额达368.4亿元。与去年同期相比，发行数量及规模变化不大。从各月发行数量来看，总体上呈逐月递减之势。分析认为，面临以上“平淡”局面，还应该从提高担保水平、增加信息披露范围、提升投资者多元化等方面，进行创新改革。 　　风险溢价显著 　　统计显示，截至2014年6月30日，市场存续的中小企业私募债券共计510只，规模达到656.7亿元。分品种看，城投品种56只，规模为100.9亿元，占比15.4%；产业债454只，规模555.9亿元，占比84.6%；分行业看，制造业存续的私募债数量最高，高达188只，占比36.9%；其次是建筑业和社会服务业，分别为73只和46只，占比分别为14.3%和9.0%；从发行企业资质来看，民企占53%，国企占28%，剩余的19%由于信息披露低而未公开。 　　在信用资质方面，超过3/4的发行企业没有披露信用级别。数据显示，给出私募发行主体评级的品种仅为81只，占全部私募债总量的15.9%。其中，等级最高位为AA+评级，在此评级等级上，共有1只债券，有接近一半比例的主体评级在A评级以下。 　　在评级水平较低的同时，发行人主要靠担保来增信。统