高管政治关联对企业价值的影响.pdfVIP

2012 /07 总第423 期 商业研究 COMMERCIAL RESEARCH 文章编号:100 1 － 148X (20 12)07 － 0 103 － 05 高管政治关联对企业价值的影响 刘春苗 ( ， 150027) 黑龙江科技学院经济管理学院 哈尔滨 : 2002 2010 ( ) ， 摘要 本文使用 年至 年中国国有上市公司 非金融类 的相关数据 研究政治联系与企 。 CSMAR Wind ， 647 业价值问题 通过 数据库和 数据库进行数据的手工收集 从沪深两市 家国有上市 ， (differences － in 非金融类企业样本中筛选满足企业政治关联从有到无条件的企业 运用差分再差分 － differences) ; ， 的估计方法对问题进行研究 通过虚拟变量设定模型 以期得出企业高管有政治关 、 、 。 联可通过企业营业外收入 融资便利性 税收优惠等渠道对企业价值产生显著性影响 : ; ; 关键词 高管政治关联 企业价值 作用途径 中图分类号:F272 文献标识码:B 。 ， 企业高管在政府部门中任职这种现象在世界 治权利本身所具有的特殊属性 新中国成立初期 ， ， 许多国家都存在 高管的政治关系势必会对企业 我国的经济政治大权牢牢地掌握在中央政府 这 。 1978 ， 价值造成影响 政治联系与企业价值的关系在近 种情况直到 年改革开放后才逐渐被打破 但 些年国内外的研究中均有出现，有人认为高管的 是政府对经济体的强力干预依然在大多数地方存 政府背景是一种有价值的资源， 。 ， 对企业价值有正 在着 因此 企业高管的政治关联对公司来说是一 ; 。 面效应 有人则认为高管的政府背景对企业价值 种有价值的资源 。 ， 有负面效应 已有文献的数据选取办法以及高管 本文的研究假设一 假设企业高管的政治联 政治联系都倾向于有高管政治联系的企业与没有 ; ， 系对公司价值具有正面效应 研究假设二 企业高 ， (