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过度反应对称周期研究_国际证券市场实证_赵振全.pdf
第 卷第 期 管 理 科 学 学 报
年 月
过 度 反应对称周 期研 究①
国际证券 市场 实证
—
, ,
赵振全 ‘ 丁 志 国 ‘ 苏 治
吉林大学数量经济研究 中心 , 长春 清华大学经济管理学 院, 北京
摘 要 过度反应 作为 行为金 融 学的重要命题 , 对有效 市场假说提 出 了严 峻 的挑 战 国 内外学者
的研 究主要是针对证券 市场 是否存在过度反应 进行 的 实证检验 文 章 引入 了反转 系数
, 定量地 分析不 同证券 市场 过度反应 的对称 周期性特 点 证券 市场 过度反应 的对
、 、
称 周期 由长到短依 次为 中国市场 日本 市场 英 国市场和 美 国市场 , 进而 比较 了不 同市场 对极
端坏信 息反 映效率 的差异
关键词 有效 市场 过度反应 反转 系数 对称 周期 行 为金融 学
中图分类号 文献标识码 文章编 号 一 一 一
引
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