央行非对称降息银行利润受侵蚀.pdfVIP

CU O S F 2014中国金融十大事件 2014S TOP 10 FINANCIAL EVENTS IN CHINA 些资金成本最终将转嫁到企业以提升企业融资成本的方式对冲。 现下降，仅有三家银行存款未出现减少。而2013年同一时段，仅 这显然不符合中央一再强调的降低企业融资成本，支持实体经济 有两家银行遭遇存款负增长。 的政策意图。 但是应当看到，存款偏离度管理办法出台的意图是多方面 但是需要看到的是，存款“冲时点”有来自银行自身绩效考 的，除了平抑存款波动、控制流动性风险，更有降低社会融资成 核不科学、资产负债结构不合理、上市银行报表修饰等原因，也 本的考虑。而事实上，在存贷比75%规定下，放弃对存款的争夺 存在来自监管方面的动因，其中最直接的就是存贷比考核。75% 意味着银行可贷资金规模的降低。若需求不变，存款供给的减少 存贷比指标的设定原意是2010年在放开贷款额度和下调存款准 必将抬高资金价格，这将导致市场上融资难、融资贵的现象将进 备金后，银监会为控制商业银行信用扩张而设立的一道“重要屏 一步加剧，此举显然违背存款偏离度管理办法出台的初衷。实 障”。但在实际执行中，由于息差是大多数商业银行收入的主要 际上，已经有银行通过选择拉长“冲存款”的时间来进行规避存 来源，息差的获得只能通过放贷，商业银行只能通过拉高存款， 款偏离度管理办法，例如从最后一天拉长到最后五天、十天乃至 才能争取更多贷款空间。而存款之所以在季末冲时点，主要是因 十五天。 为目前各方面对商业银行存贷款的考核基本上都是以季度为主， 应当说监管部门已经看到了这一点，在进行偏离度管理的同 特别是作为上市公司的银行，按照规定需要每个季度披露一次信 时扩大商业银行的可贷资金来源，2014年6月30日，银监会发布 息。 了《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》，调整存贷比计 存款偏离度管理办法出台的当月，收到了立竿见影的效果。 算口径，缩小分子并扩大分母，显著降低75%的法定存贷比对银 2014年11月6日，中国人民银行发布《2014年第三季度中国货币 行放贷的限制。时至年末，央行表示要将非银行金融机构同业存 政策执行报告》，报告显示，2014年9月末，人民币存款余额为 款与同业借款纳入存贷比，但是存款准备金初步定为零。但是最 112.7万亿元，相较6月末时减少了9500亿元。历史数据显示，这 终，应对这项政策要求，银行还要从资产方入手，适当调整流动 是银行季度存款规模自1999年来的首次下滑。据16家上市银行的 性偏好，按照量入为出的资产业务经营理念，加强同业、理财和 三季报，截至9月末存款总额为75.62万亿元，较中报的77.13万 投资业务管理，降低流动性风险。 亿元，减少了1.51万亿元，降幅达1.97%。其中13家银行存款出 （陶艳艳） 央行非对称降息 银行利润受侵蚀 为了刺激投资和消费，政府采取降息以降低企业融资成本。 自2014年11月22日起，央行下调金融机构人民币贷款和存 第二，企业“融资贵”难解，数量型货币政策效果不佳。解 款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至 决企业融资难，融资贵的问题，一直是政府的重要任务。尽管央 5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结 行三次下调公开市场正回购操作利率、利用MLF和PSL等创新工 合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由 具为市场注入流动性并引导利率下行等，但就政策实施效果看， 存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。 这系列措施更多带来的是银行间流动性的宽松和债券收益率