【毕业设计.论文】基金家族的产业环境研究——基于波特五力竞争模型分析视角.pdfVIP

维普资讯 摘 要 ：本文以我 国54素基金管理公司为研究对象 ．摆脱7单纯钓实证检验 ．通过构建基金业钓波特五力竞争 因子钓 改进模型 。分析7我国基金产业潜在的进入者 、替代 品、s供方钓博弈 、s买方钓博弈 、行业 内部基金素族钓竞争 。进一 步揭示7我 国基金素族所面慨的竞争结构 。此外．研 究表明：在所有 的作用力中l政府钓作用不容忽视 。 关键词 ：基金素族 ：产业；波特t力竞争模型 中国分类号：F830文献标识码 A 文蕈缉号 基金纛 产 壤 一爽 舂亏麓 重力竞争t曩分首麓{lI 马春阳 花小伟 (1．南京财经大学金融学院，江苏 南京 210046；2．首都经贸大学统计学院，北京 100070) 截至 2007年 3月底 ．我国基金管理公司 已有 54家 ， 最终产品。按照迈克尔 -波特 (1997)的观点，竞争是企业 已发行设立基金 364只，其 中开放式基金 287只 ，上市型 成败 的决定性因素。企业成功的关键是建立起持久有利 的 开放式基金 27只，封 闭式基金 50只 。经过 9年 的快速发 竞争地位 ，即选取有长期盈利能力的行业并在其 中获得有 展 ．我 国基金行业 已跨越 了发展 的初期阶段 ，竞争加剧 、 利 的相对竞争地位 。因此企业必须制定和执行竞争战略 ， 公司间加速分化将成为下一阶段行业发展 的主基调 ，基金 有 目的地选择一整套不 同的运营活动 以创造一种独特 的价 家族 (本文将旗 下管理 的开放式基金数超过 5只的基金公 值组合 ，在取舍 间实现各项活动 的环环相扣 、有机结合 ， 司定义为基金家族)作为一种新型的组织结构开始进入我 并最终达到战略配称 。 “不同的运营活动”、 “独特的价值 们 的视野 。我国开放式基金总资产规模 的 2／3以上 已经被 组合 ”都属于企业 的产品体系范畴 。因此 ．产 品体系是企 24家基金家族所 占据 。显然 ，基金家族 的作用 已不容忽 业竞争 (包括争夺消 费者) 的焦点 ．是竞争战略 围绕 的核 视 。应 当引起我们的关注。 心和载体 ．是企业在竞争 中获取成功 的关键 因素。以产 品 一 、 理论基础 为核心进行经济分析具有实证依据和逻辑的合理性。 产业竞争结构决定产业 的潜在盈利水平 ．影 响企业 的 二、基于 波特五力竞争模型的分析 盈利模式选择 ：企业 能否获取产 品、成本与价格优势 ．决 基金家族之间的竞争是一个充斥着 吸引力与排斥力 的 定企业具体 的盈利水平 。如果企业长期 内既无产 品优势又 竞争场 ，在这个竞争场 中，来 自于各方面的威胁 、压力越 无成本 、价格优势 ，则不仅妨碍企业 自身 的成长 ，也会进 大 ，对企业越不利 ：现有企业之 间的竞争强度过大 ．也不 而阻碍行业 的成长 。我国基金业 尚处成长 阶段 的初期 ，产 利于企业获得竞争优势和超额利润 。因此 ，企业拥有有效 业环境是否有利 ，直接决定企业成长基础 的稳定和企业行 的竞争环境才能取胜 ．行业拥有有效 的规则和竞争结构才 为的理性化程度 。而对于企业在这一关键 阶段 的成长 ．政 能保证长期成长 。图 1是根据我 国基金行业的特殊情况对 府的产业政策起着举足轻重的作 用。 波特五种竞争力模型所做的改进与应用。 产业系 由一群提供功能相 同产品或完全 替代产 品的企 (一)潜 在的进入者 业所构成 。构成公募证券投资基金行业 的公司是一群基金 在波特的五种作用力模 型 中，潜在进入者被认为是一 管理机构，他们共 同的有形产品形态是公募证券投资基金 。 个产业潜在而又实 际存在 的竞争对手 ，是一种威胁 。其进 与其业务相关 的组织 ，如托管银行 、代销机构 、拥有证券 入在 引进新 的业务能力 、带人可观 资源 的同时 ，也带人 了 投资理财业务 的其他金