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基于可持续发展的企业财务
战略制定与实施
浙江商业职业技术学院 谢国珍 撰稿
□ /
本文是浙江省教育厅 2005年度科研基 东创造价值为目标的一种公司经营管理模 尽财务资源的情况下,企业销售所能增长的
金项目 基于可持续发展的企业财务战略研
“ 式。它是以追逐企业价值最大化为内在要求 最大比率”。而另一位财务学家范·霍恩教授
究 的阶段性研究成果 项目批准文号为浙教
”
, 而建立的以价值评估为基础、以规划价值为 则定义为保持与“企业现实和金融市场状况
高科[2005]168号 项目编号
, 目标、以管理决策为手段,整合各种价值驱 相符合的销售增长率”。他们认为,由于企业
动因素和管理技术,梳理管理与业务过程的 要以发展求生存,销售增长是任何企业都必
摘要 企业运营环境快速变化的同时
【 】 , 新型管理框架。其意义在于使财务管理立足 须重视的问题。企业增长的财务意义是资金
也向企业提出了可持续发展的财务战略要 于价值创造而非单纯的账面收益。 增长。在销售增长时企业往往需要补充资
求 本文首先介绍了可持续发展财务理念及
。 (二)企业财务战略内涵 金,这主要是因为销售增加通常会引起存货
构建的理论基础 财务战略内涵和两者之间
、 财务战略是指企业为实现企业战略,增 和应收账款等资产的增加。
的关系,分析了我国财务战略不可持续的现 强竞争力,在研究、分析企业内外环境因素 销售增长得越多,需要的资金越多。从
状 并就如何构建企业可持续发展财务战略
, 的基础上,对企业财务活动进行全局性、长 资金来源上看,企业增长的实现方式有三
提出了基本思路。 期性和创新性的筹划,并确保其执行的过 种:完全依靠内部资金增长(即内含增长率)、
程。它是企业战略管理的一个不可缺少的组 主要依靠外部资金的增加、平衡增长。所谓
一 可持续发展的企业财务战略概述
、 成部分,它从属于企业战略,是为企业战略 平衡增长,就是保持目前的财务结构和与此
(一)可持续财务理论 服务的。财务战略的选择,决定着公司财务 有关的财务风险,按照股东权益的增长比例
可持续的财务思想认为,企业销售收入 资源配置的取向和模式,影响着公司理财活 增加借款,以此支持销售增长。这种增长率,
的增长在企业内部经营效率和外部市场环 动行为和效率。因此,公司必须科学地选择 一般不会消耗企业的财务资源,是一种可持
境不变的情况下,取决于企业资产的增长, 财务战略,以规范和优化公司的理财行为, 续的增长速度。
而企业资产的增长必须等于企业负债和股 提高理财效率。 总之,企业财务战略对企业的持续发展
东权益的增长。因此,若不增发新股筹资,不 (三)可持续发展与企业财务战略的关系 有着极为重要的作用,不仅因为企业的可持 财
改变企业财务政策,同时企业内部经营效率 企业财务战略作为企业总战略的核心, 续发展是以稳定持续不断的资金流为基础
会
和外部市场环境不变,则企业的销售增长率 其作用就像企业的造血机器,只有财务战略 的,如果企业的资金流不能正常进行,轻者
应等于资产增长率加上企业权益增长率。这 制定和实施得好,企业才会有动力和极大的 会影响企业的
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