【毕业设计.论文】内部因素对股利分配政策影响的理论分析_基于企业集团内部资本市场与股利分配政策理论.pdfVIP

35 5 石家庄经济学院学报 Vol. 35 No. 5 第 卷 第 期 20 12 10 Journal of Shijiazhuang University of Economics Oct． 20 12 年 月  内部因素对股利分配政策影响的理论分析 ——— 基 于企业 集团 内部 资本 市场与股利 分 配政 策理论梳理 周 琪 ，刘坤鹏 ( ， 23304 1) 安徽财经大学会计学院 安徽蚌埠 : 20 70 ， 摘 要 从 世 纪 年代开始 内部 资本市场理论成 了分析企业集团 内部 资本配置行为的一个 重要理论; 而从股份公 司诞生之 日起 ，股利分配便 已成为公 司管理者与投 资者共 同关注的一个焦 点问题。以往对内部 资本市场的研究都 面向其 配置效率、 内部 资本市场与公 司治理 、公 司结构、 代理问题等的关 系研究 ，且在股利政策方面多涉及公 司规模 、公 司盈利能力、现金状况 、治理结 构、所属行业等 ，在梳理内部 资本市场与股利分配政策相关文献的基础上 ，希望找到 内部 资本市 场影响公 司的股利分配政策的理论依据 ，这对丰 富内部 资本 市场和股利政 策的研究都具有一定 意义。 : ; ; 关键词 企业集团 内部 资本市场 股利分配 中图分类号:F406. 7 文献标识码:A 文章编号:1007-6875 (2012)05-0059-05 ， 的掀起 公司多元化战略越来越多地被企业所青 、 一 概念的引出 ， 睐 加之理论界新制度经济学派对交易成本理论和 20 内部资本市场出现在 世纪美国企业兼并联 ， 产权理论的深入研究 企业集团内部资本市场的研 ， M ( 。 合浪潮的兴起时 并伴随着组织结构 型 多事 究渐渐开始 ) 。 ， Alchain (1969 ) ， 业部企业 的产生 最初 内部资本市场是由于 经考察后发现 通用电气公 ， 、 ， 传统资本市场失效 即外部资本市场信息不对称 司由于良好的资本运作使其发展迅速 并首次提出 ， 。 “ ” 。 ，Williamson (1975 ) 代理问题 导致资源配置效率低下 公司依靠内源 内部市场 这一概念 之后 、 。 M ， 融资 内部资本市场来弥补外部资本市场的局限 认为在 型组织联合大企业中 企业总部在分部