拿什么拯救你,中概股？.pdfVIP

lNDUSTRY oVERVlEW 行业多鞠 中概股遭遇滑铁卢，人们不禁要问，为什么会这样?是美国人无端欺负中国企业，还是中国企业真的有问题? 文■若水 市场纠偏 ：中概股遇险 欢之后承受着股价暴跌，甚至是停牌 远超过了上市的辉煌。 2011年，是中国经济走过的不轻 或退市的落寞与悲戚。创博国际、网 中概股遭遇滑铁卢，人们不禁要 松的一年。对中概股而言，亦如是。 秦、世纪佳缘、正兴集团、淘米、土 问，为什么会这样?是美国人无端欺 延续 2010年 的热 情，2011年 豆网等6家公司IPO首 日均告破发， 负中国企业，还是中国企业真的有问 中国公司赴美上市的激情燃烧依旧。 其中网秦、世纪佳缘 、淘米、凤凰新 题? 2011年第一周，就有左岸 (时尚休闲 媒体等累计跌幅达 52．34％、45．45％、 3月 25日，1T领袖峰会在深圳 男装服装品牌商)、BCD半导体 (模 48．67％、50％。“跌跌不休”的剧情在 召开，赛富基金合伙人阎炎在会上表 拟信号集成 电路制造商)、创博 国际 持续上演，并有蔓延之势。盛世巨龙、 示，现在在美国的大部分中国企业的 (移动应用技术和平台供应商 )、辽宁 东南融通、中国电机等被停牌，新华 股票下跌是应该的，尤其是从后门上 生生生物技术 (经济生态林种植及林 悦动传媒、多元印刷、中国高速频道、 市的公司，无论是业务规模还是作账 产品生产销售商)、佛山市斯乐普 (特 盛大科技等被退市。在美资本市场， 质量，都是要下跌的。 种材料生产商)等5家公司向美国证 中国企业昔 日的风光变成了血染的风 玩概念、讲故事是中国网络股在 监会递交了IPO相关材料。奇虎360、 采。这也应了i美股分析师胡龙飞的 美国资本市场发迹的典型方式，然而 世纪互联、凤凰新媒体、网秦、世纪 那句话：“在美国，上市容易混市难”。 违背游戏规则的 “故事”终究会受到 佳缘、淘米、土豆网、人人网等互联 据易观智库数据统计 ，2011年从 惩罚。美国投资机构ColumbiaCapital 网企业的上市也推动了在美中概股的 美国三大市场退市的中概股企业达29 投资经理张超在接受 《经济参考报》 高潮迭起。 家，涉及交易规模高达57亿美元左右。 采访时就指出，之前美国投资者热捧 然而，巴菲特 曾说：“只有 当 而同年，中国公司在美国市场上市 11 中国概念股，主要是冲着中国的经济 潮水退去 的时候，才知道是谁在裸 家，融资总量仅22亿美元。这组数 增长，根本不了解公司基本面，有明 泳。”人人网上市之后，中概股全面 字形成了令人感慨的对比，无论是从 显的投机成分。而随着对中国企业追 溃退，鱼龙混杂的中国公司在上市狂 数量还是金额来看，退市的沉沦都远 捧的热情减退，投资者将回归对企业 的价值投资，靠 “讲故事”忽悠投资 ※若水， 《中国风险投资》编辑 16 中国风险投资■201203 者的中国公司，将遭到遗弃。中概股 果 ，不是法官的判决。做空中概股的 当讲故事不再受用，盈利能力 也因此成了 “中忽股”。阎炎此次也 概率不很高。是SEC(美国证券交易 的确是挽回败局的砝码。然而，还是 坦言：尽管某些互联网、移动互联网 委员会)不断挑衅 ，再加上媒体渲染， 有企业如飞蛾扑火般登上美国资本市 以及旅游类等服务性公司做到了持续 市场对中概股的不信任不断扩大，投